PPI降幅将继续收窄实体经济情况仍需警惕

        导读：PPI降幅将继续收窄实体经济情况仍需警惕。从同比数据看，11月份，全国工业生产者出厂价格同比降幅为1.4%，购进价格同比降幅为1.5%，均比10月份缩小0.1个百分点。

        国家统计局12月9日公布数据显示，11月份PPI同比下降1.4%，同比略有收窄，环比持平。受访专家表示，随着经济回暖，预计未来PPI降幅会继续收窄。但同时，对当前实体经济形势仍不能过度乐观，尤其是PPI与CPI背离的现象更为值得关注和警惕。

        数据显示，全国工业生产者出厂价格PPI同比下降1.4%，环比持平。工业生产者购进价格同比下降1.5%，环比持平。前11个月平均，工业生产者出厂价格同比下降2.0%，工业生产者购进价格同比下降2.1%。

        国家统计局城市司高级统计师余秋梅解读数据时表示，11月份，工业生产者价格同比降幅略有收窄。从环比数据看，PPI中的生产资料价格环比基本保持稳定，食品、衣着等生活资料价格环比稳中有升。分行业产品价格环比变动与10月份基本相同，在30个主要工业行业中，逾三分之二工业行业产品的出厂价格环比稳中略升，近三分之一工业行业产品的出厂价格环比略有下降。从同比数据看，11月份，全国工业生产者出厂价格同比降幅为1.4%，购进价格同比降幅为1.5%，均比10月份缩小0.1个百分点。

        同时，国泰君安证券首席经济学家林采宜也指出，PPI数据反映出了去产能化还在进行中。她表示，PPI下滑幅度有所趋缓，“底部”已经过去。

        而这种趋势与目前经济发展的态势也是相吻合的，也就是处于一个调整的阶段。记者统计发现，11月份PPI环比已经是持续第四个月走出通缩阴霾，与PMI数据相一致。统计局数据显示，11月份中国制造业采购经理指数PMI为51.4%，环比持平。PMI主要原材料购进价格指数为52.5%，连续5个月位于临界线上方，暗示工业品价格企稳，经济回暖。

        值得注意的是，虽然数据有了小幅好转，但对目前的实体经济形势仍不能盲目乐观。“PPI与之前预测的一致，大类工业品涨跌互现，总体与上月相比无明显改观，显示企业仍然困难。”兴业银行首席经济学家鲁政委表达了其不同的看法，“基于以上情况，建议市场利率应回落到合理水平，支持经济平稳调整。”

        国家信息中心经济预测部世界经济研究室副研究员张茉楠也持相似观点，CPI和PPI数据正负背离的走势已经持续了一年多时间，这反映了深层次的结构性矛盾和工业制造业面临的压力。与以往相比，CPI此轮上涨，如果是工业生产恢复比较良好的话，PPI上涨的势头会很强，但目前CPI和PPI正负背离走势恰恰反映了我们去产能化的艰难。整体来说，中国面临全面产能过剩，这是结构性的，无论是传统的产业还是高耗能的产业都是如此。最近多部委出台规定整治产能过剩，从这个角度看，未来去产能化，包括治理产能过剩会成为今后一段时间所面临的一个重大挑战。

        近年来，产能过剩的问题日渐突出。不仅是传统行业，而且不少新能源和新材料行业也开始释放产能过剩信号，成为影响我国经济社会健康发展的一个“毒瘤”。“因此我们应该不断优化产业结构，淘汰落后产能，尽管可能会对我们的投资有所影响。”张茉楠如是说。

        对于后期走势，业内专家普遍认为，PPI降幅有望进一步缩窄，但数据也不会太乐观。

        交通银行金融研究中心发给记者的报告显示，受短期内全球有效需求难以明显改善的影响，国际大宗商品价格整体处于低位，外部输入型通胀风险减小。同时鉴于当前国内包括采掘、加工冶炼等工业品行业仍处于去产能化的收缩阶段，且上半年PPI同比负增长的幅度较大，因此综合预计全年PPI同比约为-1.9%左右，国内工业层面仍一定程度上存在着“通缩”压力。