2014年前两月中国工业企业利润增速同比去年有所回落 私营企业增速最快

　　导读：2014年前两月中国工业企业利润增速同比去年有所回落 私营企业增速最快。中信建投报告称，一季度经济很可能触及甚至突破下限，稳增长时机或将早于去年，近期资金超宽松或是经济下行的应对之策。

　　3月27日，国家统计局发布的工业企业财务数据显示，1~2月份，全国规模以上工业企业实现利润总额7793.1亿元，同比增长9.4%，继续保持增长态势，但增速比上年全年回落2.8个百分点。

　　此外，2月末规模以上工业企业应收账款89556.9亿元，同比增长12.7%。产成品存货32323.7亿元，同比增长10.2%。有分析称，这两项数据均高于利润增速，表明企业在资金周转和去库存上出现了一些问题。

　　据观察，工业企业利润增速降至个位数，表明目前实体经济仍存较大困难，对稳增长措施的期盼也越来越迫切。中信建投报告称，一季度经济很可能触及甚至突破下限，稳增长时机或将早于去年，近期资金超宽松或是经济下行的应对之策。

　　私营企业利润增速最快

　　1-2月，在41个工业大类中，29个行业利润总额同比增长，行业增长面为70.7%。分企业类型来看，国有及国有控股企业实现利润总额2168.7亿元，同比下降0.2%；集体企业实现利润总额106.8亿元，增长4.8%；股份制企业实现利润总额4456.3亿元，增长6.9%；外商及港澳台商投资企业实现利润总额1815亿元，增长14.5%；私营企业实现利润总额2603.3亿元，增长16.4%。

　　前两月，新增利润最多的行业有二：汽车制造业因产品结构调整，高附加值车销售加快，投资收益增加等原因，利润总额同比增加225亿元；电力热力生产和供应业受煤炭价格下跌、投资收益大幅增加的影响，利润总额同比增加119.2亿元。国家统计局工业司何平博士分析说，这两个行业对全部规模以上工业企业利润增长的贡献率达51.2%，拉动利润增长4.8个百分点。

　　此外，新增利润较多的还有非金属矿物制品业，利润总额同比增加111.7亿元，电气机械和器材制造业增加93.1亿元，通用设备制造业增加57.1亿元。上述三个行业新增利润占全部规模以上工业企业新增利润的39%。

　　工业尤其是重工业的经营状况往往是经济运行“晴雨表”。但据观察，利润同比降幅较大的行业恰恰多集中在上游采选行业和金属加工业。其中煤炭开采和洗选业利润同比降幅达到42.5%。黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业降幅也超过10%。

　　一组数据显示，2013年末，煤炭开采和洗选业资产负债率为64.03%，比上年提高3.74个百分点；黑色金属矿采选业为54.63%，比上年提高0.2个百分点，主要原因在于，煤炭开采和洗选业去年以来负债总额同比增速一直远高于资产增速。

　　何平分析说，总体而言，利润增速回落的主要原因，一是工业产品销售增速回落。1-2月份，规模以上工业企业主营业务收入同比增长8%，增速比上年全年回落3.2个百分点，企业规模效益下降。

　　二是单位成本和费用上升。1~2月份，每百元主营业务收入中的成本为85.18元，同比上升0.72元；每百元主营业务收入中的期间费用合计为7.57元，同比上涨0.16元。

　　期待稳增长措施出炉

　　今年的宏观经济呈现“倒春寒”态势。经济数据全面低于预期，众多机构已经开始支招稳增长。

　　中信建投报告指出，从工业增加值大幅回落至8.6%来看，一季度GDP很可能跌至7.4%左右，中国经济仍处于中枢下行过程中，内生动力不足将是常态。稳增长措施应该早于去年的出台时机。

　　在货币政策方面，中行在昨日发布的“2014年二季度经济金融展望分析报告”中指出，经济增速趋缓、利率中枢抬升的背景下，二季度偏紧的货币政策可能较难维持。同时，为维护金融体系稳定，不发生系统性金融风险，货币政策也将较为宽松。

　　但摩根大通首席经济学家朱海斌曾表示，为解决近期的增长担忧，财政政策和结构改革应该会先于货币政策。一种合理的担心是货币宽松可能会导致房地产价格反弹或杠杆进一步上升等后果。坚持结构性改革，坚持经济再平衡的目标，意味着货币政策在2014年可能仍会保持中性。

　　但在政策应该支持的领域，大家观点较一致，即加大政府投资，鼓励社会投资，放松房地产等。瑞银首席经济学家汪涛表示，如果经济增长在未来几个月进一步放缓，决策层可能会推出各种保增长措施，包括加快基础设施和保障房投资。预计今年政府将进一步简政放权，向民营资本开放服务业，扩大社会保障网络覆盖范围，推进税收及要素价格改革。

　　中行报告认为，中国经济周期正在发生变化，正由投资驱动型向消费驱动型转变。预计二季度GDP增长7.5%左右，将比一季度略有回升，与去年同期持平。