2013年一季度我国货币信贷与社会融资规模超预期状态

中国报告网（ww.chinabaogao.com）讯：

        1季度，我国呈现明显的“金融热、实体冷”局面，即货币信贷与社会融资规模的数据均处于超预期的火热状态，而实体经济的生产、需求、价格水平则处于下跌的趋冷状态，这也折射出我国企业与政府债务负担的困境。中国报告网发布的《》中提到，一方面，政府与企业部门债务负担沉重。根据社科院有关测算，目前我国非金融企业部门债务规模在63万亿～66万亿元左右，相当于GDP的121.4%～127.2%；政府部门债务在30.8万亿～33.8万亿元左右，相当于GDP的59.34%～65.12%。另一方面，受成本上升与产能过剩双重挤压，企业盈利能力下降。2013年1～2月，全国规模以上工业企业主营业务收入利润率仅为5.18%，较上年同期下降0.36个百分点。此外，政府大规模基建投资短期内更是难以见到收益。

        中国报告网在发布的《中国信用评级（资信评级）服务业市场全景调查与投资方向研究报告（2013-2017）》中提到，高企的债务负担与低下的盈利能力，可能会使政府与企业通过加大外部融资、进一步推升债务规模来满足资金需求，并带来新的货币供应陷阱和债务困境。从货币供应来看，虽然货币供应量快速增长，但债务堆积导致货币周转速度变慢，保持经济增长需要的新增货币越来越大，货币供应量对经济增长的推动作用下降。从社会融资规模看，虽然各类融资（除股票融资外）均出现较大幅度的增长，但可能有相当部分融资并未用于企业生产经营和政府、企业的投资，而是被政府和企业用于缓解现金流压力，实现存量债务的存续（借新偿旧）。