地方融资平台巨量负债藏匿隐忧

摘要

      就在希腊主权债务偿还能力不断恶化之时，一些经济学家也将注意力投向我国地方政府负债率和偿债能力上来，尤其是地方政府融资平台的信贷违约风险再度进入人们的观察视野。

正文

　　数万亿元地方融资平台负债规模浮出水面

　　从美国次贷危机到欧元区主权债务危机，从雷曼兄弟到冰岛、希腊，但凡出现危机的机构和国家，无一不是债务偿还能力出现了问题，债务风险贯穿金融危机始末，成为足以让业内人士高度警惕的词汇。基于对经济发展的未雨绸缪，国内的一些专家也将目光聚焦到我国地方政府债务问题上来。

　　“去年以来，我国地方政府各类融资平台开始大幅度增加，我们调查发现，在今年前几个月的新增贷款中，有相当一部分贷款流向了地方政府投融资平台。”国务院发展研究中心宏观部副部长魏加宁日前在一个论坛上说。

　　所谓地方政府融资平台，是指地方政府发起设立的融资工具，它以土地等国有资源和资产作为抵押，以地方政府隐性担保的方式，达到向银行借贷实现融资目的。因其增加的是政府的隐性赤字，因此最初并未被人们所察觉。

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　　然而，地方政府融资平台的贷款规模正快速增加。据监管部门的统计数据，去年此时全国共有地方政府投融资平台３８００家左右，总负债规模５．２６万亿元。而新近中金公司发布的一份报告披露，截至去年末，地方政府融资平台贷款余额约为７．２万亿元，其中去年新增额为３万亿元。

　　“考虑到今后两年地方政府后续贷款２万到３万亿元，到２０１１年末，地方融资平台负债恐将达到１０万亿元左右。”中国社科院金融所中国经济评价中心主任刘煜辉测算认为，如果不加重视，保守估计，不出三年融资平台负债总规模将可能翻番。

　　不过，需要说明的是，现有地方政府融资平台的负债规模占全国ＧＤＰ比重仍不到三分之一，即便把中央政府所持国债和外债量都考虑在内，我国总体负债规模占ＧＤＰ比重仍不超过５０％。这一比例与美国、欧盟、英国等超过８０％，希腊、意大利超过１００％的比重相比要低很多，可以说仍处于国际上最稳健水平之列。