真丝行业上半年运行分析

核心提示：全国真丝2008年1-6月份产量合计为9.56万吨，比上年同期增加21.78%；其中产量最大的省市是浙江省，产量为2.87万吨，为省市龙头。

　　1、真丝主要省市产量变化

　　全国真丝2008年1-6月份产量合计为9.56万吨，比上年同期增加21.78%；其中产量最大的省市是浙江省，产量为2.87万吨，为省市龙头；其次是江苏省，产量1.66万吨，位居亚军；然后是四川省，产量1.59万吨，荣立第三；辽宁省1.24万吨，为第四；广西0.61万吨，占第五；山东省0.47万吨，位居第六；接下来是重庆市0.41万吨，为第七；安徽省0.27万吨，占第八；江西省0.12万吨，位居第九；陕西省0.12万吨，为第十名；云南省0.10万吨，居第11名；广东省0.07万吨，荣立第12名。上述12大省市2008年1-6月份产量合计为9.53万吨，占全国2008年1-6月份总产量的99.70%。

　　从2008年6月份的情况看，全国真丝当月总产量为1.88万吨，上述12大省市的当月产量合计为1.87万吨，占全国当月总产量的99.58%；由此可见，我国前12大省市的真丝产量约占全国总产量的绝大部分。

　　2、真丝行业生产经营和盈利状况

　　从企业生产经营和盈利状况看，真丝行业毛利率2008年1-6月份为7.25%，三费比率(营业、管理和财务费用率之和)为4.17%，利润率为2.08%，如果剔除非经常性损益的影响，名义税前利润率为3.09%；该行业库存比率为11.27%，表明产品销售正常；出口比例为11.64%，表明出口力度较大；该行业亏损面为23.41%。由此可见，在真丝行业中，生产经营状况运作得较好。

　　3、真丝行业产销衔接和资产运转情况

　　从产销衔接情况看，2008年1-6月份真丝行业产销率为95.29%，表明该行业产品销售状况良好；应收账款周转率为10.63次；应收账款运转周期(180天/应收账款周转率)为16.93天，应收账款周转次数越多，或者应收账款周转天数越少，表明其实现利润的通道越加通畅。

　　从资产运转情况看，真丝行业总资产周转率2008年1-6月份为0.96次，总资产运转周期(180天/总资产周转率)为187.70天，总资产周转次数越多，或者总资产周转天数越少，表明资产利用效率越高。

　　真丝行业资产负债率2008年1-6月份为67.52%，表明财务政策的运作较为积极；净资产收益率为4.74%，表明该行业净资产运作效率较高。

　　4、真丝行业赢利能力受人民币兑美元汇率的影响　

　　2008年1-6月份真丝行业出口 交货值为20.61亿元，其中一般贸易值(剔除进料加工值、来料加工值和保税区转口值等)为20.16亿元，一般贸易值占出口 交货值的97.82%；假设出口产品全部以美元计价，并且以6月份的人民币兑美元汇率6.99￥/$来近似代替1-6月份的汇率，就可以很简便地把一般贸易值换算成美元数，但如果按照上年同期的汇率7.70￥/$来计算，就会发现这笔一般贸易值减少了1.86亿元(20.16*(1-6.99/7.70)，这就是汇率损失，从而使得产品主营收入、行业毛利和利润总额均减少1.86亿元，这样，就可以计算出毛利率改变为6.25%，利润率改变为1.03%。

　　由此可见，如果出口产品仍按照上年同期的汇率所计算的美元价格，而没有按照人民币升值之后理应上调的美元价格，那么，真丝行业毛利率将从7.25%下降至6.25%，降低1.00个百分点，或者说降低13.80%；利润率将从2.08%下降至1.03%，降低1.06个百分点，或者说降低50.75%。由于该行业的出口比例为11.64%，如果按照上年同期的美元价格出口对该行业赢利能力的影响程度尚可以承受的话，那么对于100%搞一般贸易出口的外贸公司和大比例搞一般贸易出口的企业来说，可就要承受大得多的压力了。

　　5、真丝行业产品出口单价随人民币兑美元汇率而变化

　　2008年1-6月份真丝行业在出口过程中，假设出口产品全部以美元计价，并且以6月份的人民币兑美元汇率6.99￥/$来近似代替1-6月份的汇率，以真丝产品的单产值194409元/吨近似看成其出口单价，折算成美元价格为27804美元/吨，以这样的美元价格出口，行业的利润率可达到2.08%；但如果按照上年同期的汇率7.70￥/$来计算，其出口单价仅为25240美元/吨，从而使得企业的利润率降至1.03%，说明在人民币升值的过程中，企业必须同步提升出口产品的美元价格，否则，就要遭受利润率的损失。

　　由此可见，如果企业出口产品价格仍按照上年同期的汇率折算成的美元数，企业必须自行承担汇率损失，从而使得利润率下降。从环比的情况看，由于今年6月份的人民币兑美元汇率为6.99￥/$，而上月份为7.01￥/$，因此6月份产品出口单价必须比上月份提高0.31%(1-6.992/7.014)，也就是说，即使真丝产品近两个月人民币市场价格维持不变，都是194409元/吨，但由于人民币升值的原因，必须把产品的美元计价从上月份的27717美元/吨提升至本月份的27804美元/吨，才能使得企业有效地规避汇率损失的风险。

　　6、真丝行业产品全出口企业盈利能力受人民币兑美元汇率的影响

　　2008年1-6月份真丝行业中，对于产品全部采用一般贸易方式出口的企业和公司而言，由于产品没有国内销售部分，其产品主营收入全部转化为出口 交货值当中的一般贸易值，对于这类企业来说，在出口过程中，假设出口产品全部以美元计价，并且以6月份的人民币兑美元汇率6.99￥/$来近似代替1-6月份的汇率，以真丝产品的单产值194409元/吨近似看成其出口单价，折算成美元价格为27804美元/吨，以这样的美元价格出口，产品全出口企业的利润率可达到2.08%；但如果按照上年同期的汇率7.70￥/$来计算，其出口单价仅为25240美元/吨，从而使得这类企业的利润率降至-7.87%，说明在人民币升值的过程中，产品全出口企业更应当同步提升出口产品的美元价格，否则，就要遭受利润率的巨大损失。

　　由此可见，如果产品全出口企业出口产品价格仍按照上年同期的汇率折算成的美元数，企业必须自行承担巨大的汇率损失，从而使得企业亏损程度十分严重。从环比的情况看，由于今年6月份的人民币兑美元汇率为6.99￥/$，而上月份为7.01￥/$，因此6月份产品全出口企业的出口产品单价也必须比上月份提高0.31%，也就是将真丝出口价格从上月份的27717美元/吨提升至本月份的27804美元/吨，才能使得这类企业避免损失。不过，这类企业在提升产品美元计价的过程中，不仅遭受境外采购商的打压，而且遭受国内提价不及时的生产商的挤兑，因为国内许多厂商的产品出口比率不高，对他们来说，不及时提升出口产品的美元价格，其受损程度或许并不严重，而对于产品全出口企业来说，这往往会造成灭顶之灾！

　　7、真丝行业固定资产投资情况

　　据国家统计局公布的数据，2008年1-6月份真丝行业计划投资总额为39.58亿元，同比增加12.47%；1-6月份实际完成投资额9.51亿元，同比减少1.39%，占计划投资额的24.04%；当年以来到目前为止施工项目总数为107个，同比减少0.93%；其中新开工项目数49个，同比减少12.50%；截至6月底为止，已实现竣工项目数19个，同比增加137.50%，占施工项目总数的17.76%，表明该行业投资项目进展顺利。