专家称年内再次大幅降息可能性不大

昨日央行大幅下调一年期存贷款基准利率和存款准备金率，同时，再贷款利率和再贴现利率也均下调。专家称，央行此举有助降低企业融资成本，促进企业融资活跃度，并对积极的财政政策构成支持，保持经济平稳发展。同时，年内再次大幅降息可能性不大。

为企业提供更多融资支持

国务院发展研究中心金融所综合研究室副主任陈道富表示，我国经济面临加速下滑风险，同时我国经济的微观主体对利率的敏感程度不如发达国家，因此，需要进行较大幅度的利率调整才能发挥作用。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，此次央行的货币政策调整力度比较罕见，同时央行出其不意，打破了以往的降息规律和节奏。幅度如此之大，一是说明央行对当前经济形势的判断，认为未来经济下滑风险很大，需要加大货币政策力度来防范。另外，还可以看作一种表态和宣示：央行将最大限度地发挥货币政策作用来配合中央扩大内需的政策。

他还表示，三年、五年的存款基准利率下降幅度均高于1.08个百分点，分别为1.17和1.26个百分点，这主要是为了保证银行的存贷利差收益，同时防止出现存贷利差倒挂现象。

对于存款准备金率的下调，郭田勇认为，由于贷款利率的下调，未来商业银行的贷款需求会增加，同时存款利率的下调也将使商业银行的存款增速放缓。尽管目前银行业的流动性还算充裕，但基于上述考虑，央行确实需要下调存款准备金率为商业银行提供更充足的流动性。此外，上个月，银行贷款增速比较慢，为配合国家扩大内需的方针，客观上也需要下调存款准备金率为银行提供流动性支持。

陈道富表示，除有助于增加市场流动性之外，目前积极的财政政策有赖于国债支持，这也需要市场流动性的支持。降低法定存款准备金率后，大量流动性会转向货币、债券市场，能对积极的财政政策提供必要支持。降低法定存款准备金率，也有助于为市场提供购买中期票据、短期融资券、企业债的资金，鼓励企业进行直接融资。

此次央行还将再贴现利率从4.32%大幅下调至2.97%。对此，郭田勇表示，央行此举是基于两方面的原因：首先作为一套完整的利率体系，在下调存贷款利率的同时，理应下调再贴现利率，以维持利率体系的平衡；其次，在目前商业银行的再贴现量不大的情况下，大幅下调再贴现利率135个基点，将鼓励商业银行开展再贴现业务，进而活跃企业间商业票据市场，增强企业间的商业信用，为企业提供更多的融资支持。

年内再大幅降息可能性小

郭田勇表示,年内是否还有降息可能需要看未来通胀的情况，如果物价大幅回落，不排除年内还有一次降息，但最多有27个基点。

他表示,本次降息力度如此之大，确实会引发未来流动性过剩的担忧,但货币政策是一项短期政策，主要是把当前经济下滑的形势作为决策的出发点，着眼于解决当前的难题。未来3到5年，可能会发生流动性过剩，那时货币政策可以择机再调整。

申银万国首席宏观分析师李慧勇表示，本次降息的幅度超过之前的预期，之前认为年内可能会降息两次，一次降54个基点。这次将两次合一次，因此，年内没有可能再降息。但2009年预计还可能降息108个基点。