央行为何要“重拳”出击

行决定从今日起大幅下调一年期存贷款利率1.08个百分点，决定从12月5日起下调各大型存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率2个百分点。

央行此次“重拳”出击，体现出如下两大特点，一是降幅之大，创11年来降幅之最，远超预期。按以往每次27个基点的力度，108个基点需要降4次的；其二在降息的同时，配以大幅降低存款准备金率。力度之大，也超市场预期。因而，央行本次“重拳”出击，属重大利好！

央行为何要“重拳”出击？

其一，为市场注入流动性。我们知道，在全球金融危机下，流动性明显不足。更严重的是，虚拟经济已经深深影响到实体经济，中国经济也不可能独善其身。扩大投资提振内需的“国十条”明确规定，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并作出了“出手要快，出拳要重，措施要准，工作要实”的十六字方针。尤其是在存款准备金率中，央行特别加大了对中小银行存款准备金率的下调幅度。由于中小银行主要客户是中小企业，这也就意味着对中小企业可贷资金流量在增加。正是由于降低了存款准备金率，各家银行可贷资金增加了，银行的流动性改善了，企业融资难的现况也会明显舒缓了。另外，此次“重拳出击”的货币政策势必将较大幅度地提高企业资金的可获性，并且较大幅度地降低企业成本，为“保增长”提供更强有力的货币政策支持。同样，除企业降低经营成本外，消费者贷款利息成本也会相应下降。

其二，对提振证券市场信心作用积极。利率的降低可以让股票市场对应的估值水平相应的提高，有利于提高投资者的信心，为资本市场的发展提供了良好环境。资本市场的健康发展为经济的快速发展带来助力。

数据显示，QFII在抄底中国股票，罗杰斯及摩根大通的有关专家发出了长线投资，现在就改买中国股票的相同声音。如果从股票，债券，现金的配置来看。在6124点的时候，配股票是一个不明智的选择，配债是一个比较合适的方向。但现在债券的获利空间已经减少，成为鸡肋。现金也面临减息后收益减少的威胁，反而股票的价格已渐渐回到合理的投资区间，但中国A股市场以及香港市场都处在低位疲弱的震荡中，央行的大幅降息和降低存款准备金率，必将为股市注入流动性，带来较好的上涨预期，也适应了市场的呼声，救股市就是救经济，保增长。

另外，此次大幅降息，对证券市场来说，首先会对房地产行业有明显的利好刺激作用，同时对债市也有直接的鼓舞作用。这次的降息力度比以往都大，对企业来说宽松的信贷环境，有利于企业降低经营成本，消费者贷款利息成本也会相应下降。这对保增长，增厚证券市场的宏观支持力度同样有利。