生意社：11月纺织市场继续上行 锦纶成行业翘楚

　　根据生意社纺织指数显示，11月份国内纺织市场行情继续呈现上行态势，截止11月30日纺织指数为862点，不断刷新年内新高，较月初849点上涨了1.5%，同比涨幅16.80%。较周期内最高点1074点2013-02-19下降了19.74%，较2016年02月17日最低点715点上涨了20.56%。注：周期指2011-12-01至今

　　价格方面，据生意社价格监测11月大宗商品价格涨跌榜中纺织板块环比上升的商品共16种，其中涨幅5%以上的商品共3种，占该板块被监测商品数的14.3%；涨幅前3的商品分别为锦纶短纤17.84%、锦纶POY11.92%、锦纶DTY7.09%。环比下降的商品共有5种，跌幅在5%以上的商品共1种，占该板块被监测商品数的4.8%；跌幅前3的产品分别为粘胶短纤-6.72%、人棉纱-3.86%、干茧3A以上-3.65%。

　　成本助推化纤板块上涨 锦纶成行业翘楚

　　据生意社价格监测，化纤板块11月集体上涨。涤纶长丝受成本强力支撑，月内创下年度新高。上游PTA现货11月末报价4959元/吨，月涨3.38%，因大宗商品市场资金活跃，PTA期货一度冲高至5360元/吨。月内嘉兴石化150万吨/年装置意外停车以及海伦石化120万吨/年装置跳车短停等影响，PTA供需基本面呈现偏紧格局，同时受原油限产落实的预期升温，推动油价暴涨，提振PTA价格。国内乙二醇市场自10月来涨幅超18%，涤纶长丝受上游PTA、乙二醇暴涨支撑，且涤纶长丝工厂库存偏低，开工负荷高位，拉动长丝价格持续上涨。

　　其中锦纶短纤涨势突出。截止30日国内锦纶短纤1.5D主流价格报至16780元/吨，较月初涨幅超过17%，创年内新高，同比涨幅4.74%。今年以来锦纶短纤行情持续下探，于7月中旬跌破13800元/吨，创下近5年的历史新低。之后进入小幅反弹，经过8、9、10月份的平稳调整后11月行情大爆发。主要原因是：首先，纯苯价格不断上涨，成本助推带动整条产业链。尤其是11月纯苯价格涨幅超过15%，己内酰胺厂家也积极跟涨，固体市场低端品价格在14500-15500元/吨附近，较月初上调2500-3500元/吨，临近月底时部分厂家甚至出现封盘。其次，己内酰胺货源供应短缺。11月份存在部分供应缺口，厂家低库存，受成本压力之下，短停较多，市场现货供应偏紧，导致市场快速上行。最后，下游方面终端针织品市场整体需求略有拉伸，产销情况保持稳定，其中圆机花边包纱领域开工3-5成，经编空包开工依旧7成附近支撑需求。

　　短期供应偏紧提振 棉花价格升温

　　据生意社价格监测，11月棉花价格稳步上涨，一度突破16021元/吨高位，创下年度新高。截止30日价格在15976.43元/吨，较月初上涨4.25%，同比上涨23.41%。由于新棉10大量上市期间，籽棉强手带动皮棉成本高企。纺企库存尚有价格较低的国储棉，对上市新棉价格抵触较大，采购意愿不强。进入11月份，随着储备棉的消耗，市场补库需求升温，采购意向较强。但对于新疆扎花企业来说，由于内地与新疆库存成本悬殊，移库成本较高，新疆棉很少运往内地。11月份而受天气以及正值新疆瓜果大量出疆的时刻，加之进入冬季，也是煤等能源大量出疆的时期，新疆新棉运力有限，成本较高。内地市场棉花有效供应一时偏紧，同时受资金推动期货价格走高，提振现货价格。月底随着新疆棉开始逐步运往内地，同时2017年储备棉轮出将在3月6日开始，市场预期供应宽松，棉价稍有稳定走弱的迹象。

　　市场信心匮乏 粘胶短纤延续大跌

　　据生意社价格监测，11月粘胶行情位于榜尾，其中粘胶短纤1.5D主流规格截止30日价格在15400元/吨，较月初16510元/吨跌幅达6.72%，同比上涨6.45%。粘胶短纤在本年年初短期触底，然后开始反弹，特别是在7月初开始快速拉伸模式，一直延续到9月底，突破17110元/吨高位，创下5年度新高。而后在高位经过短暂震荡，10月中旬开启下跌通道，11月份延续走低。

　　主要原因：首先，粘胶短纤高处不胜寒，粘胶短纤经过7月份以来的快速拉伸，已处于历史高位，10月下旬开始回落，至本月初16510元/吨的价格，仍处于历史价格高点，价格走低符合基本规律。其次，库存高位，下游需求动力不足。进入11月份以来，厂家库存处于高位，下游纺织行业进入淡季，需求动力明显不足，市场供大于求的现象普遍存在。最后，市场信心匮乏，看空情绪浓郁。10月底以来粘胶短纤价格持续走低，下游人棉纱紧跟开启下跌通道，而上游浆粕短绒依旧延续惯性上涨。粘胶短纤市场恐慌心态蔓延，看空情绪浓郁。

　　9月服装鞋帽零售额同比增加 纺织出口大幅下降

　　从纺织行业来看，10月纺织出口大幅下降，据海关总署统计，10月份我国纺织品服装出口214.60亿美元，环比下降5.73%，同比下降9.28%；1-9月纺织品服装累计出口2225.61亿美元，同比下降5.31。但在商品零售中，10月份服装鞋帽、针纺织品零售额1302亿元，环比上升0.8%，同比增长7.5%，1-10月份，零售额为11310亿元，同比增长7.2%。另外生意社大宗商品供需指数BCI为0.71，均涨幅为6.78%，反映该月制造业经济较上月呈扩张状态，经济上涨趋势明显。

　　生意社纺织行业分析师夏婷认为，11月纺织市场行情的持续走强，主要得益于锦纶产业链各产品良好表现，以及棉纺、涤纶市场的强有力推动。但进入12月份行情回落的可能性较大。具体来看：

　　棉纺市场，国内外经济环境相对稳定，国内棉花减产大局已定，据中国棉花协会预测，2016/17年度全国棉花总产量约487.77万吨，同比下降6.5%，连续四个年度减少。且进口量也在不断减少，2016年1-10月我国累计进口棉花69.7万吨，同比减少50.5万吨，减幅42%。但下游消费动力仍显不足，新棉陆续规模上市，储备棉轮出消息出台，整体供应偏松，随着疆棉运输等问题解决，价格或许有所回落。

　　化纤市场，进入12月之后，原油限产将会成为市场走向关键点。近期原油冻产似有突破，下游聚酯产销出现猛增，下游补货积极。同时装置方面，目前BP 110万吨/年装置停车检修，利好化纤产业。短期化纤走高意愿明显，但由于终端需求转弱，持续性很难持久。茧丝市场，进入年尾，行情进一步平淡，市场观望情绪也有所提升，基本面依旧维持疲软的预期，行业整体走势难言乐观，总体预计12月茧丝价格会出现小幅下滑。

　　综上所述，从整个纺织行业来看，纺织出口形势依然严峻，12月也进入需求淡季，预计12月行情将先涨后跌，纺织指数预计最高870点，最低840点。