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锦纶也叫尼龙，是聚酸胺纤维，在化纤上习惯称为锦纶。常见的锦纶有锦纶6和锦纶66。
之前锦纶纤维受制于上游原料己内酸胺、己二酸等的供给不足，因此盈利能力更容易受到周期的干扰。从2012年开始，己内酞胺和己二酸有新产能投放:
(1)继2012年初山东海力生产出己内酞胺后，浙江恒逸石化的两条生产线也相继成功开车，目前该两家工厂生产的己内酸胺已经用于下游纺丝工厂，山东方明的己内酞胺装置新近成功开车，产品也已面市。
(2)温州华峰集团聚酸胺工厂生产的锦纶66切片经过近8个月的凋试，目前己经得到下游锦纶66纺丝工厂的认可。鞍山国锐化工的锦纶66盐装置己十2012年上半年成功开车，辽阳兴家化工的锦纶66聚合装置正在调试阶段。
锦纶原料供应瓶颈问题开始逐步得到缓解。
我们不考虑锦纶66，只考虑锦纶6.锦纶6长丝是锦纶纤维中的最主要品种，分为民用丝和工业丝。工业丝是用来生产帘子布，由于锦纶6帘子布主要用在生产斜交胎上，近年来随着我国轮胎子午化率的提升，我们认为锦纶s在这块上难以提升，因此未来的发展还是在民用丝上。
近几年，我国锦纶6的新增产能较少，而己内酞胺出现了投资狂潮，预计2013年我国己内酸胺将新增产能80万吨，如果这些产能能够如其释放，生产出己内酸胺，则我国己内酞胺有望实现完全自给。根据我们前面的假设，米来纺织服装行业有望实现弱复苏，原料供给增加必将带来成木的下降，锦纶s民用丝行业的盈利能力将会继续提高口以纺织服装行业较为景气的时候为参照，2011年3月，纺织服装的需求较好，此时己内酸胺的价格最高达到29000元/吨，毛利率高达50%,假设未来己内酸胺投产后其毛利率下降到25%,根据化纤行业的测算，将会为下游释放6200元/吨的利润。
从价差角度考虑，我们认为未来一个季度将会延续之前两个季度的趋势，锦纶6与上游原料的价差仍将保持高于历史均值的水平。
从行业估值角度来看，我们认为目前锦纶行业的估值水平无论是纵向还是横向都处于历史底部:锦纶行业的估值远低于涤纶、维纶、粘胶、氨纶，甚至低十历史平均水平。但是目前锦纶行业的盈利能力和未来的趋势J卞不是历史最差，向上也有提升的空间。
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