房地产调控将全面升级，所面临的重大宏观政策分析

中国报告网（www.chinabaogao.com）讯：

        房地产调控将在二季度全面升级，是必须面临的重大宏观政策。潜在重大定的政策包括:

      1、国五条地方实施细则的出台。

       2、20%所得税实施细则出台、开征。

       3、房产税扩围，包括城市和房产扩围。

       目前对于国五条市场影响力的评估都是基于老一届政府思维下做出的，即所谓越调控越涨，调控政策虎头蛇尾。新一届政府出台的调控政策。执行力度上可能与老一届政府很大不同，政策影响力可能也显著不同。

       必须引起关注的是留任住建部部长姜伟新在两会上的表态:房价一定会下来。房价下跌可能已经纳入房地产调控目标，因为实现房价下跌是扭转非理性需求、打击投资投机行为最有效的方法。如果不再惧怕房价下跌，政策力度就可能很大，可能是前所未有的调控。

      顺延这个思路推导，二季度房地产调控政策带来的股市震荡也可能是出人意料的。尤其是对房地产板块的负面影响，要有充分的估量。房地产板块的估值不能再以黄金十年的估值来看，而应该以成熟市场的房地产估值来看待，成熟市场长期保持不到1倍的PB。在香港，新鸿基地产PB仅0.78倍。恒基地产PB仅0.63倍。