意大利电信业务合并计划通过 弥补了李嘉诚在过去一年内遭遇一系列挫折

导读：意大利电信业务合并计划通过  弥补了李嘉诚在过去一年内遭遇一系列挫折。从用户规模来看，在李嘉诚拥有电信生意的6个欧洲市场中，意大利是他的第二大市场，也是获利性最低的市场。

       据彭博社报道，亿万富翁李嘉诚旨在将旗下意大利电信资产与俄罗斯VimpelCom旗下意大利电信资产合并的计划获得通过，弥补了这位香港大亨在过去一年内遭遇的一系列挫折，同时为这位投资大亨在欧洲获利最少的市场实现逆袭铺平道路。

       根据双方达成的协议，长江和记实业有限公司(下称“长和”)与VimpelCom同意将两家公司的意大利电信业务合二为一，取代意大利电信公司成为意大利用户数量最多的运营商。根据两家公司发布的公告，合资企业中双方股份各占一半(50/50)，资产将包括长和旗下3 Italia和VimpelCom旗下Wind Telecomunicazioni。合资企业在意大利持有及经营电讯业务，并将在意大利的数码基建上投放70亿欧元资金。

       此前，长和将这桩交易的总价值估价在218亿欧元(约合240亿美元)，其中79亿欧元来自长和。

       88岁的李嘉诚，有理由谋求意大利电信资产的合并。从用户规模来看，在李嘉诚拥有电信生意的6个欧洲市场中，意大利是他的第二大市场，也是获利性最低的市场。交易双方均表示，通过削减重叠成本，以及为网络设备购买提供谈判筹码，合资企业有望节省50多亿欧元。

       为旗下意大利业务提供支撑，还将有助于李嘉诚实现摆脱英国——这位投资大亨的最大利润创造者——的多样化经营。众所周知，关于退出欧盟的决定，可能会破坏英国的经济发展。

       汇丰分析师Samuel Hui和Derek Kwong在8月17日发布的报告中写道，尽管这桩意大利电信资产并购可能为新电信运营商Iliad进入意大利电信市场铺平道路——李嘉诚和VimpelCom为了获得监管机构的批准而做出的让步——这桩并购交易将带来盈利的“明显上行”。分析人士认为，李嘉诚或许也会密切关注丹麦和瑞典。要知道，瑞典和丹麦是长和没有试图推进并购的唯一两个现有欧洲市场。

       根据高盛集团发布的估算数据，经过意大利电信资产的合并，长和与VimpelCom在意大利将拥有超过3100万名流动电信客户，以及280万名固网电讯客户(其中250万属固网宽频客户)，相当于意大利移动及固网市场份额36%及13%。合并前，3 Italia意大利单独的市场份额仅12%，合并交易将令其竞争力超越当地两家竞争对手Vodafone Group Plc及Telecom Italia SpA。统计数据显示，Vodafone Group Plc和Telecom Italia SpA在意大利移动及固网市场所占份额分别为29%和35%。

       近些年来，李嘉诚增加了对电信资产的风险敞口。高盛发布的估算数据显示，2015年这个部门在长和息前税前利润中所占份额为23%，2010年仅为4%。

       如果欧洲监管机构没有阻截他旨在收购Telefonica SA旗下英国无线运营商O2并且让该公司与他麾下英国资产合并的计划，那么李嘉诚在电信行业的扩张将会拥有更大规模。据报道，5月份，欧洲监管部门否决了这一收购计划。FT曾报道称，交易完成后，O2与李嘉诚旗下“Three移动公司”合并，将催生出英国最大的电信集团，占据41%的市场份额。为了让监管部门亮绿灯，李嘉诚做出了多次让步。

       收购02计划遭拒，是李嘉诚近来遇到的最大挫折之一。8月份，他试图购买澳大利亚最大电网企业Ausgrid的控股权，遭到该国政府的拒绝。去年，他曾计划斥资124亿美元买断旗下一个部门，却遭到香港少数股东的拒绝。

参考《2017-2022年中国电信运营商产业发展态势及十三五投资决策分析报告》

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