国家核电中电投重组合并方案有望近期公布

       导读：国家核电中电投重组合并方案有望近期公布。对此，海通证券分析师邓勇认为，中电投与国家核电的合并事宜拖到2016年的可能性不高，目前更大预期是可以在2015年有所突破。此外，由于中电投资产证券率较低，两公司合并后，有望借中电投旗下上市平台，将核电资产整体上市，而上海电力成为核电整合平台的可能性最大。
参考：《中国核电产业分析及未来五年投资价值评估报告》

       随着国企重组改革的推进，国家核电和中电投合并一事也有了新进展。近日，国家核电董事长王炳华对外公开表示，公司正在与中电投进行合并重组，组建国家电力投资集团公司，新集团资产将超过7000亿元。业内认为，重组合并方案有望近期公布。
　　受此消息影响，昨日，核电概念股大涨，尤其是中电投旗下上海电力涨停，另外三家公司一度逼近涨停。
　　对此，海通证券分析师邓勇认为，中电投与国家核电的合并事宜拖到2016年的可能性不高，目前更大预期是可以在2015年有所突破。此外，由于中电投资产证券率较低，两公司合并后，有望借中电投旗下上市平台，将核电资产整体上市，而上海电力成为核电整合平台的可能性最大。
　　合并新公司名称出炉
　　核电概念股闻风大涨
　　3月18日，王炳华在参加2015年南非核能大会时表示，国家核电正在与中电投进行合并重组，组建国家电力投资集团公司。这是首次公布两家公司重组后新公司的具体名称。新集团资产将超过7000亿元，年营业收入超过2000亿元。
　　据了解，国核技是美国西屋三代核电技术AP1000受让方，在核电技术研发领域拥有很强的实力；而中电投是中国三家拥有核电控股资质的企业之一(另外两家控股资质企业为中广核和中核)。
　　此外，王炳华是前任中电投集团总经理，而国家核电的人员班子有大量是源自中电投系统。在业内看来，中电投与国家核电合并是技术与运营资质的结合，可谓取长补短、水到渠成。
　　“两公司合并一事筹划一年，已经有了基本的思路，合并方案有望近期公布。”记者采访的多位业内人士均表示。
　　受合并消息影响，昨日，核电概念股大涨。上海电力涨停，吉电股份大涨9.93%，漳泽电力大涨6.18%，中电远达大涨5.99%。
　　昨日晚间，上海电力、中电远达集体发布公告称，经与公司控股股东中电投联系，中电投告知联合重组事项仍在拟制具体方案，待具体方案制订完毕后仍需上报批准。
　　资产证券化率较低
　　上海电力或成核电整合平台
　　去年12月10日，中国最大核电企业中广核电力在香港联交所主板挂牌交易，此次IPO是全球纯核能发电企业上市第一股，募资额为245.3亿港元(合31.6亿美元)。
　　随着核电的重启，推动核电资产上市已经成为市场共识。业内认为，资产证券化率低成为中电投推动资产持续注入的核心因素。
　　值得注意的是，相较其它发电集团，中电投的资产证券化率仅23.9%，有较大上升空间，这有可能促使中电投将会把更多资产注入上市公司。
　　据了解，目前中电投集团旗下的上市平台有8 家，其中A 股有6 家，H股有2家。A股包括东方能源、上海电力、吉电股份、中电远达、漳泽电力(非控股)以及露天煤业；H股为中国电力和中国电力新能源。从理论上看，中电投的核电资产有注入任何一家上市公司的可能性或者IPO的可能性。
　　对此，邓勇表示，一方面，从目前市场对平台定位的预期来看，东方能源或为光伏整合平台，吉电股份为风电平台、中电远达为环保平台、漳泽电力为同煤电力整合平台、露天煤业为煤炭平台、中国电力新能源为新能源平台。若开启资产注入，上海电力和中国电力能成为核电整合平台的可能性最大。
　　公开资料显示，中电投目前已投产核电资产中控股辽宁红沿河1-2号各111.8万千瓦机组(拥有45%股权，广核、大连建设投资公司分别拥有剩余的45%、10%股权)，参股的核电机组还有秦山二期、三期、江苏田湾一期。在建的主要机组包括辽宁红沿河3-4号各111.8万千瓦机组(45%)、海阳核电一期两台125万千瓦机组(65%)、江西彭泽核电一期项目2台125万千瓦机组(100%)等。仅考虑已公开的已投产、在建项目，不考虑筹建项目，到2018年中电投预计投产运营核电权益装机为807.9万千瓦，与上海电力截止到2015年1月份的装机容量855.49万千瓦相当。
　　在邓勇看来，上海电力已经被市场定位为高弹性“核电概念股”，后续中电投核电资产有注入上海电力的可能性。
　　此前，有核电人士曾向记者表示，两公司合并后，国家核电有望借助中电投的平台，将核电资产整体上市。