2007年中国火力发电行业投资分析及市场研究

2005-2006年，我国宏观经济保持平稳增长，固定资产投资增速逐步回落，消费增长加快，稳定的宏观经济环境为电力行业健康发展创造了条件。

    火电行业的发展受到宏观政策和行业政策的影响，其中影响最显著的包括两方面，一是电价政策，二是环保政策。竞价上网改革和环保相关政策都会在短期内对行业效益水平产生不利影响，但对于行业沿着市场化改革的方向保持可持续发展是有利的。此外，“煤电联动”等市场化过渡政策的存在也降低了火电行业原材料供应方面的风险。

    近年来，煤价的上涨、煤质的下降加重了行业的生产成本，为正常的生产运行带来了更多风险。从未来发展看，煤价走势趋稳，同时在“煤电联动”政策的保护下，火电行业煤价变动风险已经相对减小；但煤质下降问题依然严峻。

    未来一段时期内，高耗能行业在宏观调控影响下增速继续放缓，全国电力需求增速会略有减缓，但仍将维持在较高的正常水平上。

    截至2005-2006年底，我国发电设备装机容量达到50841万千瓦，同比增长14.9%；2005-2006年全年发电量24747亿千瓦时，全社会用电量24689亿千瓦时，分别同比增长12.8%和13.5%。

    2005-2006年，在供需形势趋缓和水电发电量大幅增长的双重影响下，我国火力发电量增速有所下降，2005-2006年我国火力发电量达到19857.24亿千瓦时，同比增长12.45%，增速比上年全年水平下降1.98个百分点。

    2005-2006年，我国火电装机容量达到38413万千瓦，约占全国装机总量的75.6%。

    2005-2006年以来，随着电力供给能力快速增长、需求增速减缓，我国电力供需紧张形势总体上有所缓解，2006-2007年全国电力供需将逐步趋于平衡，2007年全国电力供需紧张将全面缓解。从2002年下半年开始的一轮缺电，到2007年将基本上走完“局部地区季节性缺电—全国持续性严重缺电—局部地区季节性缺电—供需紧张全面缓解”的过程。受电力供需紧张趋缓影响，2005-2006年全国6兆瓦及以上机组利用小时数略有下降达5411小时，其中火电设备利用小时数达5876小时，同比下降115小时。

    从未来发展看，预计2006-2007年全国电力供需紧张的形势将基本缓和，供需紧张可能出现在局部地区；2007年全国电力供需将趋于平衡。在这种形势下，火电行业的平均机组利用小时数将呈逐步下降趋势，不同区域利用小时数变化趋势将因供需形势变化的不同而有所区别。06年仍处于供需紧张的华北、南方地区火电利用小时回落幅度将很小，华东地区将因供需紧张局势明显缓解而出现较大回落。

    投资或经营火电行业将会面临政策风险、上下游产业环境变化风险、竞争风险等多方面的风险。其中电力供需紧张趋缓导致的发电设备利用小时下降、电煤供应问题是火电行业面临的主要风险。