乐视资金紧张 关联交易待解

参考中国报告网发布的《2010-2013年中国娱乐视听设备市场调研及发展前景分析报告》

1.        事实上，乐视公司在过去六个月中一直在做的事，是在乐视上市和非上市业务、乐视和贾跃亭之间，进行切割。这些喊着还钱的供应商和乐视网、乐视致新以及乐视影业均无关。
2.        孙宏斌担任董事长处理的核心问题是帮助乐视重新树立正确经营的意识，“另外，能帮我们（乐视网）做一些融资。”
3.        乐视将不复过去几年在版权领域争抢的势头。记者获悉，其中一大变化，即此前乐视视频热衷购买独播剧，但接下来乐视视频基本上不会再追求独家内容。
4.        梁军称，2017年乐视大屏业务将实现亏损收窄，在2018年争取实现盈亏平衡。但接下来的六个月，则被乐视网管理层定义为“恢复生产”。

导读

事实上，这家公司在过去六个月中一直在做的事，是在乐视上市和非上市业务、乐视和贾跃亭之间，进行切割。至今，梁军坦承已经基本完成了物理上的切割，但“这还不够”，观念层面的切割被视为一件更为漫长和困难的挑战。

近日接受21世纪经济报道记者专访时，乐视网CEO梁军称，目前其个人大部分时间用于和金融机构以及供应商之间的沟通，解释乐视目前的状况。背后原因则是，乐视由于缺乏资金导致业务没办法正常运转，连锁挤兑造成负面影响，最终导致合作伙伴和用户都在观望。

目前，在推进解决关联交易同时，乐视网、乐视致新采取了多个方式“开源节流”：其中在版权尤其独家版权采购方面全面收缩，与此同时乐视电视开放了第三方视频会员购买。梁军坦承目前乐视网上市体系资金仍旧紧张，在此背景上公司全面转向以大屏为全部业务核心。

贾跃亭辞任乐视网董事长之后，曾有一位互联网电视品牌高管向记者感叹，若乐视网在资本市场最为积极向上的时候，选择倾注大部分力量到电视业务上，“恐怕现在就没有很多互联网品牌电视什么事了。”但贾跃亭做了另一个决定：进行罕见的大规模的扩张，以有限资源在多条战线同时作战。

而当乐视重新聚焦回到大屏赛道，摆在乐视网面前的当务之急，仍是如何获得资金，随后才是将业务推回正轨。

资金紧张、关联交易待解

所有到访乐视大厦的人，都需要穿过扩音器嘶喊着“乐视还钱、贾跃亭还钱”的大堂，才能进入到乐视。在乐视大厦五楼一角的梁军办公室绝听不到“还债声”，梁军告诉记者，这些喊着还钱的供应商和乐视网、乐视致新以及乐视影业均无关。

事实上，这家公司在过去六个月中一直在做的事，是在乐视上市和非上市业务、乐视和贾跃亭之间，进行切割。至今，梁军坦承已经基本完成了物理上的切割，但“这还不够”，观念层面的切割被视为一件更为漫长和困难的挑战。

尽管前述的“讨债”声和乐视网无关，但乐视网等仍未在资金上实现正常运转。梁军称，年初融创的入股让乐视致新“走了一段”，但距离现金流完整地运作起来“还不够”。

21世纪经济报道采访梁军当天，乐视网有一笔10亿元规模的公司债到期偿还，有媒体报道称，这笔钱来自孙宏斌。“你怎么定义孙总的钱？这就是乐视网的钱。”梁军反问记者。

新任乐视网董事长不久的孙宏斌，目前似乎担负起了为乐视网找钱的职责。梁军告诉记者，孙宏斌担任董事长处理的核心问题是帮助乐视重新树立正确经营的意识，“另外，能帮我们做一些融资。”此外，孙宏斌担任董事长有利于乐视网提高在供应商处的信用。

另一方面，乐视致新正在推进解决同其他乐视系公司关联交易的问题。目前乐视网以及乐视致新同乐视系其他子公司之间存在大量的关联交易，其中乐视网、乐视致新往往是债权人。但由于乐视移动、乐视体育等其他子公司，自身仍面临欠债问题，这一问题解决并不容易。

梁军告诉记者，乐视网将在8月底发布的二季度财报当中，披露上市公司体系解决关联交易的进展。“不会选择通过法律手段解决，因此内部要账比外部要账更难。”梁军告诉记者，和乐视系其他公司的关联交易在内部沟通解决。

大量关键交易产生的背景，是贾跃亭在过去两三年间所提出的“生态化反”。例如购买硬件送会员，亿或是购买会员送硬件等形式，无论收支挂在哪家公司账上，都意味着其间产生大量关联交易。

解决关联交易，是乐视网、乐视致新目前获得资金最为直接的路径。

全面转向大屏和版权战略收缩

乐视将不复过去几年在版权领域争抢的势头。记者获悉，其中一大变化，即此前乐视视频热衷购买独播剧，但接下来乐视视频基本上不会再追求独家内容。即“把钱花在刀刃上”，更多追求同步播出内容，而非追求独家内容。

梁军告诉记者，乐视大屏希望通过目前张昭所负责的乐视影业，以及花儿影视、乐漾影视来推出自制内容，以此来在一定程度上形成和竞争对手在内容上的差异化，与此同时降低采购成本。

乐视放弃对于独家内容追逐，背后大背景是完全的聚焦电视端。梁军坦承，乐视视频在移动端和第一梯队相比一直处于落后，这种用户规模上的落后使得乐视在采购版权上承担压力更大，即缺乏庞大的会员群体来支撑内容采购以及变现。

梁军告诉记者，目前乐视电视端的收入70%甚至到80%来自广告，包括开机广告、关机广告、屏保广告、轮播频道广告等。其次才是来自会员部分的收入。尽管大量采购版权尤其独家内容，能够促进公司销售会员，但和采购版权付出的成本相比，乐视目前几乎是有选择的放弃了这种可能性。

与此同时，今年初以来，乐视电视开始尝试接入和售卖第三方视频网站会员，从中获得分成。梁军告诉记者，乐视致新从这项业务中获得了数千万元级别的收入。尽管“和直接销售会员收入无法相提并论”，但梁军对这一尝试颇为满意。

此外，乐视还在尝试推出一个面向儿童内容的会员服务。原因同样在于，梁军发现这是一个需求和购买力强劲的细分内容领域。

与此同时，乐视调整了电视产品价格，以留出更高的利润空间。梁军告诉记者，当初乐视电视面对的电视市场是“铁板一块”，为了撬开市场，乐视根据同尺寸电视所有厂商，进行行业最低价定价，而目前，乐视定价参照的基本是行业主流机型价格。

寻求“恢复生产”

即便是在电视市场，乐视目前遭遇的挑战也是显而易见。其中包括更加激进的价格挑战者，例如今年夏普以低价冲击市场，以及包括来自小米在内的互联网电视厂商的竞争压力。目前乐视电视日活跃用户达480多万，尽管在互联网电视阵营中处于领先地位，但距离日活跃达千万海信这类厂商仍有不小差距。

“今年（乐视电视）销售各方面会遇到各种各样的挑战。”梁军直言。在过去两年中，乐视基本实现了每年电视销量的翻番。

为此，乐视致新在上半年回归线下销售渠道后，重新用网格化的方式构造线下销售渠道。多家第三方机构数据显示，上半年电视线上销售情况不乐观，更依仗电商平台的互联网品牌电视首当其冲，打开线下渠道迫在眉睫。而调整价格的另一目的，则是为线下渠道商留足利润。

但在经历了一系列风波后，梁军告诉记者，目前市场普遍存在对于乐视的观望情绪。“已经谈好的广告主在投放的时候可能说再等等。”梁军告诉记者，这些广告主担心乐视负面影响到所投放的品牌形象。

持有观望情绪的还包括供应商，梁军告诉记者，目前面向重要度排名前十的供应商，均由其本人来拜访。“仅仅依靠现金来做业务是很难的。”梁军告诉记者，目前乐视致新面向供应商解决了一部分信用问题。

密集拜访供应商的另一个原因，是电视行业将在10月份开始迎来销售旺季。除了要提前进行备料等，由于乐视方面仍旧资金紧张，乐视需要寻求从供应商手中获得更高的授信。

梁军称，2017年乐视大屏业务将实现亏损收窄，在2018年争取实现盈亏平衡。但接下来的六个月，则被乐视网管理层定义为“恢复生产”。目前整个乐视网已将人员、资源向大屏业务全面倾斜。