根据报道消息，福耀玻璃于近日发布了2019年度第一季度业绩。数据显示，2019年第一季度福耀玻璃实现营收49.33亿元，同比增长3.91%；实现利润总额7.24亿元，同比增长3.75%；归母净利润为6.06亿元，同比增长7.72%。
据了解，福耀集团于1987年在中国福州成立，是专注于汽车安全玻璃和工业技术玻璃领域的大型跨国集团，1993年在上海证券交易所主板上市。经过三十余年的发展，福耀集团已在中国16个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地区建立现代化生产基地和商务机构，并在中美德设立6个设计中心，全球雇员约2.7万人。
参考观研天下发布《2019年中国钢化玻璃市场分析报告-行业供需现状与投资战略研究》
目前福耀集团已成为全球规模最大的汽车玻璃专业供应商，产品得到全球顶级汽车制造企业及主要汽车厂商的认证和选用，包括宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒等，为其提供全球OEM配套服务和汽车玻璃全套解决方案，并被各大汽车制造企业评为“全球优秀供应商”。
玻璃制造行业属于纯粹的中游加工制造业，由于玻璃原片高度同质化，企业的盈利取决于自身加工成本与行业边际成本的差额，燃料成本是造成企业间相对盈利的核心变量。
但近年来由于在环保要求趋严下，燃料造成的成本差异在逐步缩小，玻璃行业成本曲线趋向平坦化，原片企业盈利能力差距逐步缩小，同质化进一步加强。
在玻璃需求转弱的情况下，供给将决定价格底部区间。随着价格下跌，利润收窄，生产线冷修意愿增加，但从市场博弈的角度出发，缺乏政策干预的情况下，生产线停产时点将取决于企业现金流情况，特别是在环保导致复产成本大幅增加的情况下，生产线冷修意愿将进一步减弱，当前多数生产线仍处于盈利状态，因此供给的出清将是漫长的过程。
需求方面，玻璃需求则更多取决于房地产政策的变化。2018年，销售增速的下滑、及房企资金压力的增加，导致房地产新开工与竣工间的长期背离，对处于房地产需求末端的玻璃而言，竣工的负增长导致其需求同比大幅减少。预计2019年，随着贸易摩擦对出口的影响加速显现，居民消费因杠杆增加保持低迷，经济下行压力进一步增加，基建受制于地方政府债务问题回升空间有限，房地产成为延缓经济下行的行之有效工具。
据了解，福耀集团于1987年在中国福州成立，是专注于汽车安全玻璃和工业技术玻璃领域的大型跨国集团，1993年在上海证券交易所主板上市。经过三十余年的发展，福耀集团已在中国16个省市以及美国、俄罗斯、德国、日本、韩国等9个国家和地区建立现代化生产基地和商务机构，并在中美德设立6个设计中心，全球雇员约2.7万人。
参考观研天下发布《2019年中国钢化玻璃市场分析报告-行业供需现状与投资战略研究》
目前福耀集团已成为全球规模最大的汽车玻璃专业供应商，产品得到全球顶级汽车制造企业及主要汽车厂商的认证和选用，包括宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、克莱斯勒等，为其提供全球OEM配套服务和汽车玻璃全套解决方案，并被各大汽车制造企业评为“全球优秀供应商”。
玻璃制造行业属于纯粹的中游加工制造业，由于玻璃原片高度同质化，企业的盈利取决于自身加工成本与行业边际成本的差额，燃料成本是造成企业间相对盈利的核心变量。
但近年来由于在环保要求趋严下，燃料造成的成本差异在逐步缩小，玻璃行业成本曲线趋向平坦化，原片企业盈利能力差距逐步缩小，同质化进一步加强。
在玻璃需求转弱的情况下，供给将决定价格底部区间。随着价格下跌，利润收窄，生产线冷修意愿增加，但从市场博弈的角度出发，缺乏政策干预的情况下，生产线停产时点将取决于企业现金流情况，特别是在环保导致复产成本大幅增加的情况下，生产线冷修意愿将进一步减弱，当前多数生产线仍处于盈利状态，因此供给的出清将是漫长的过程。
近10年玻璃行业供求增速变动情况
数据来源：中国日用玻璃协会
需求方面，玻璃需求则更多取决于房地产政策的变化。2018年，销售增速的下滑、及房企资金压力的增加，导致房地产新开工与竣工间的长期背离，对处于房地产需求末端的玻璃而言，竣工的负增长导致其需求同比大幅减少。预计2019年，随着贸易摩擦对出口的影响加速显现，居民消费因杠杆增加保持低迷，经济下行压力进一步增加，基建受制于地方政府债务问题回升空间有限，房地产成为延缓经济下行的行之有效工具。
狭义房地产库存降至过去4年低位
数据来源：住房建设委
玻璃销量约滞后地产新开工6~8个月
数据来源：中国日用玻璃协会
资料来源：互联网，中国日用玻璃协会，住房建设委，观研ww整理
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