成品油 时隔7月 下调或超百元 预计内陆地区 将进一步 释放 消费力 本计价周期以来,在美元指数下跌、美国库欣地区原油库存趋紧与美元汇率增强、美国石油钻井平台增加等因素多空博弈

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成品油时隔7月下调或超百元,预计内陆地区将进一步释放消费力

字体大小: 2018-02-07 15:13  来源:中国报告网

中国报告网提示: 本计价周期以来,在美元指数下跌、美国库欣地区原油库存趋紧与美元汇率增强、美国石油钻井平台增加等因素多空博弈

         本计价周期以来,在美元指数下跌、美国库欣地区原油库存趋紧与美元汇率增强、美国石油钻井平台增加等因素多空博弈下,欧美原油期货震荡下行。由此,国内参考的原油变化率由正转负后不断下探,致使本轮调价由搁浅预期转为下跌。

         据金联创测算,截至2月6日第七个工作日,参考原油品种均价为66.53美元/桶,变化率-1.29%,对应汽油、柴油价格将下调95元/吨。距离调价窗口仅剩三个工作日时间,后期原油仍将维持弱势运行,故本轮油价下调为大概率事件,这将是年内首轮下调,也是时隔7个多月之后再度下调,预计汽油、柴油价格下调幅度将超百元。

         金联创成品油分析师邹雪莲昨日在接受《证券日报》记者采访时表示,经过粗略计算,容积约60L的普通家用轿车,加满一箱汽油较2017年年中增加费用60元/吨左右。而一辆月跑1万公里,百里油耗30L物流运输车,每月将多支出费用约3180元。物流运输占柴油消费约为60%,因此柴油零售价上涨,物流运输行业费用大幅增加。

         中宇资讯分析师马建彩昨日告诉《证券日报》记者,受全球金融市场普遍下跌影响,昨日原油盘中走势继续下行,因近期国际市场利好支撑有限,预计油价反弹乏力。受此影响,国内油价下调预计将继续拉宽,本轮下调已成定局。国内市场来看,受下调预期影响,下游节前备货热情不高,且临近年关,随物流停运及户外基建大面积停工,柴油需求将继续疲软,预计2月7日全国油价将延续稳中下行趋势。

         邹雪莲表示,虽然本轮成品油零售价下调幅度有限,但零售价长达半年之久的上涨之路终结,对终端用户来说仍然欣喜。并且,本轮下调适逢农历春节,私家车外出增多,出行半径扩大,汽油消耗量加大,出行成本可少量减少支出。同时,加油站仍有优惠,因此出行压力不大。但假期间,物流运输基本停止,柴油价格小跌,对终端影响不大。


         参考观研天下发布《2018-2023年中国成品油行业市场发展现状调查及未来发展商机战略评估报告

         2017年成品油需求量约为3.26亿吨,比2016增长约4%。其中汽油消费量约为1.23亿吨,柴油消费量约为1.41亿吨,煤油消费量约为0.306亿吨。出口部分,根据最新的出口配额来看,2017年上半年汽柴煤出口配额为1573.6万吨,仅为2016年同期的44%。即使与2016年实际出口量相比,也只有航煤出口配额略超去年上半年,汽油和柴油出口配额仅为去年上半年实际出口量的87%-88%。仅以目前的出口配额预期,2017年汽柴煤出口量约为0.31亿吨,2017年合计汽柴煤需求量约为3.26亿吨。

2009-2016年我国成品油消费市场结构
 

         成品油与人均GDP具有强联动性,而我国经济增速正在放缓,导致成品油需求放缓。2016年成品油需求首次出现萎缩,2016年全年中国汽柴油表观消费量为3.14亿吨,较上年下降1.0%。影响汽柴油消费的经济因素有人均GDP、社会消费品零售总额、城镇居民家庭人均可支配收入、居民消费水平、进出口总额和固定资产投资等。GDP的发展是影响成品油需求的决定性因素,成品油消费与人均GDP的关系基本呈“s”形轨迹变化。2016年,随着我国经济由高速增长转变为中高速增长,工业化进程逐渐步入中后期阶段,制造、建筑等行业开始萎靡,成品油消费出现了萎缩。

1979-2015年我国成品油需求量/百万吨
 
         汽油消费指数增长时期已过,进入稳定增长期

         我国汽油表观消费量从2003年的4036万吨增长至2016年的1.198亿吨。2009年金融危机导致了增速明显下滑,2010-2012都是恢复增长速度,从2014年开始,增速逐年降低。拉动汽油消费增长的主要动力是私家车的快速增长,根据国民经济统计公报,2020年我国汽车保有量将达到2.80亿辆,2017年至2020年期间复合增长率为10.48%,将带动汽油消费,保守估计国内汽油表观消费增长约为3%,为1.23亿吨。

2003-2016年我国汽油表观消费量/万吨
 
         尽管我国汽油表观需求量还在增加,但是相较于炼化产能的扩大,增速却放缓了许多。目前我国汽油消费已经完全自给自足,并且由于供过于求,我国出口过剩的汽油。2016年汽油出口量达948.52万吨,较2015年翻了快一倍。

2009-2016年我国汽油净出口量/万吨
 

         汽油消费增长的动力是汽车(私家车)增长。根据国家统计局的划分,我们可以看到占据汽油消费大头的主要还是交通运输业和生活消费,即私家车消费。原因在于我国居民收入的稳步增长,购买力较过去有了很大提高,对生活品质的追求也日益加强。我国家用轿车也随着外国品牌国产化、技术进步等因素,生产成本大幅下降,城乡居民对汽车的需求持续旺盛。

资料来源:互联网,观研天下GSL整理


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