内容提示：出口方面,欧债危机正从主权债务危机蔓延到行业的流动性危机,这将打击欧洲经济,再加上中美贸易摩擦的升级,台湾出口下滑的先行预示，后续中国出口存在大幅下滑的风险。物价方面,为“保增长”，美日均欲再度进行货币宽松，如果中国此时加入全面放松，则本已高位的油价可能再度失去控制。
对卡车后市发展的主要影响因素宏观经济走势：时间换空间,短期难言回暖
2011-2015年中国重卡市场行情动态与投资方向研究报告
据国家信息中心经济预测部最近预测，通胀将在第三季度达到高点后震荡回落，预计第四季度CPI为5.2%，2012年将回落到5%以下。
保障房投资和放松铁道部贷款融资有望对冲房地产调控,四季度投资整体增速不会大幅下滑,但重点的、对地方政府的放松应该在明年,原因在于需要时间观察通胀是否真正回落,需要时间观察欧债危机对中国出口的影响,需要时间观察房地产调控的效果,需要时间压制周期性的地方投资冲动。
中国经济最大的风险是在外部。
出口方面,欧债危机正从主权债务危机蔓延到行业的流动性危机,这将打击欧洲经济,再加上中美贸易摩擦的升级,台湾出口下滑的先行预示，后续中国出口存在大幅下滑的风险。物价方面,为“保增长”，美日均欲再度进行货币宽松，如果中国此时加入全面放松，则本已高位的油价可能再度失去控制。
短期来看，-若出口不出现大问题，预计今年四季度GDP增速将回落到8.5%附近，今年全年经济增速有望继续保持9%以上，但以后可能会出现一、二个季度的连续回落，进入明年第二季度，“时间换空间”结束，政策有望放松，因此明年下半年GDP增速有望回升，初步预计明年全年经济增速将回落至8.7%。当然，若欧债危机升级为实体经济危机，GDP增速的回落幅度可能会更大。
另据国际货币基金组织（IMF）在10月13日发布的亚洲和太平洋地区《地区经济展望》中指出，由于欧债危机恶化，美国经济增速持续走软，亚太经济增长面临的风险在逐渐提高。IMF预计，该地区今明两年的经济增速将分别为6.3%和6.7%，低于其在今年4月份预计的6.8%和6.9%。其中，中国今明两年的经济增速将分别为9.5%和9.0%，较之前的预期值下调0.1个和0.5个百分点。
IMF表示，虽然公共部门投资力度的减弱正在抵消私营部门投资的强劲增长，但是保障性住房的建设支出有望支撑整体投资的增长。总体而言，外围经济风险对中国经济增长的冲击相对较小。
国内中重卡市场渐趋饱和
在“十二五”期间，国内中重卡市场需求将逐步趋于饱和，这已成为业内普遍看法。据数据统计，当中国中重卡年销量达到90万辆的时候，已占全球中重卡销量50%的比重。2010年我国中重卡销量达到130万辆，超出全球市场一半的销量。近年我国中重卡保有量增长远远高于经济发展的增长速度，这样持续增长显然是不可能的。有业内专家认为，重卡100万辆的产销量就是阶段性的顶点，再大的增长幅度已不可能。因此，“十二五”期间国内主要重卡企业都将目光转向国外市场。
政策影响
首先，6月8日，国务院出台了促进公路物流发展的“国八条”。该新政在降低过路过桥费的同时，将大力发展农超对接、农校对接、农企对接。从6月20日起，交通运输部、发改委、财政部等5部委启动了在全国范围内开展为期一年的收费公路专项清理工作等，两项举措将促使公路运输成本的下降，物流需求有望增长，用户购车的积极性有望增强。
其次，自7月1日起，《公路安全保护条例》开始执行，国内治超力度将全面加大。该政策的直接影响是车辆的外廓尺寸、轴荷和总质量应当符合国家规定标准，否则不得生产、销售。如果《条例》能执行到位，会使部分大吨小标、超载超限的不合格车辆被逐渐清理出物流运输市场，这对于重卡行业来说是重大利好，同时也会为中卡行业腾出一定的需求空间。
再次，国家发展和改革委员会10月8日宣布，从9日零时起下调成品油最高零售价格，汽柴油均下调300元／吨，大约每升分别降0.22元、0.26元。这是今年内国内成品油价格首次下调，尽管国际油价不断下跌，但国内油价始终不跟迭，使得民众怨声载道。10月22日，国家发改委价格司表示拟修改成品油定价机制今后调价周期将缩短。无疑，这对中国整个卡车行业都是一个利好。
1000万套保障房建设
下半年，本年度1000万套保障性安居工程进入集中开工期。按照城乡住房部要求，到今年11月底，本年度保障性住房的开工率将由5月底的34%左右，提高到100%。由此将拉动中重卡需求量的上升。
卡车各细分车型及整体后市预测
由于2012年中国经济发展速度相比今年进一步放缓已是大概率事件，因此预计2012年卡车市场将延续低迷态势。就车型而言，预测重卡销售将有8%左右的下降，预测中、轻、微卡销售将有3%-6%的小幅升高。有关卡车整体及其4大细分车型预测数据详见下面图表18。
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