近日，包括华泰股份、晨鸣纸业、太阳纸业等在内的多家纸企再发涨价函，宣布自12月起，对公司生产的部分文化纸产品提价，提价幅度基本均在200元/吨。事实上，这已经不是文化纸年内首次提价，自8月起，基本每个月，企业都要发上一次涨价函，一些铜版纸产品已累计提价约600-800元/吨。
纸厂所生产出来的成品纸主要有文化纸、包装用纸、生活用纸和特种纸四大类，其中文化纸就是我们日常生活中所见到的新闻纸、图书与教材、杂志等。而造成此次文化纸价格上涨的主要有两个方面。
下游需求回暖，文化纸进入传统旺季。每年的9-11月都是文化纸的旺季，通常这是出版社对来年的春季教辅教材进行纸张招标的时间段，属于刚性需求。尤其是近几年来，我国入学人数不断增加，图书零售总额持续增长，推动文化纸市场稳定上行。根据数据显示，我国图书零售总额从2010年的369亿元增长至2019年的1022.7亿元，零售市场规模扩大两倍有余。
另一方面是文化纸行业进入较强的景气周期，而周期属于跟企业库存有较大关系。根据相关资料显示，文化纸生产企业的库存在10天左右，经销商的库存不足20天，在15天左右，与以往企业库存天数相比处于较低水平，从而造成生产量无法在规定的时间内满足新的订单量。所以，文化纸纸企业除了满销满产之外，还要做好扩产计划。
同时，随着文化纸价格持续上涨，其相关企业收入及利润整体较好。根据上市企业相关财报中，2020年三季度，在8家文化纸生产企业中有7家达到盈利，一家仍然处于亏损，产品平均毛利率约16.52%，太阳纸业、晨鸣纸业等市值超过百亿元。
不过，值得注意的是文化纸行业前期大幅涨价，后期仍然存在一定回调的压力。根据上述内容可知，造纸行业具有较强的周期性，在环保趋严因素持续影响下，原材料供给量受到较大限制，行业运营成本将整体有所上升，纸企盈利空间或将缩小。因此，文化纸行业存在一定的短期回调风险；长期来看，随着下游市场需求强劲，行业仍然有增量空间。（WYD）
相关行业分析报告参考《2020年中国文化纸市场分析报告-行业运营态势与前景评估预测》。
纸厂所生产出来的成品纸主要有文化纸、包装用纸、生活用纸和特种纸四大类，其中文化纸就是我们日常生活中所见到的新闻纸、图书与教材、杂志等。而造成此次文化纸价格上涨的主要有两个方面。
下游需求回暖，文化纸进入传统旺季。每年的9-11月都是文化纸的旺季，通常这是出版社对来年的春季教辅教材进行纸张招标的时间段，属于刚性需求。尤其是近几年来，我国入学人数不断增加，图书零售总额持续增长，推动文化纸市场稳定上行。根据数据显示，我国图书零售总额从2010年的369亿元增长至2019年的1022.7亿元，零售市场规模扩大两倍有余。
2010-2019年我国小学、初中、高中在校生统计情况
数据来源：教育部
2010-2019年我国图书零售总额及增长情况
数据来源：公开资料整理
另一方面是文化纸行业进入较强的景气周期，而周期属于跟企业库存有较大关系。根据相关资料显示，文化纸生产企业的库存在10天左右，经销商的库存不足20天，在15天左右，与以往企业库存天数相比处于较低水平，从而造成生产量无法在规定的时间内满足新的订单量。所以，文化纸纸企业除了满销满产之外，还要做好扩产计划。
同时，随着文化纸价格持续上涨，其相关企业收入及利润整体较好。根据上市企业相关财报中，2020年三季度，在8家文化纸生产企业中有7家达到盈利，一家仍然处于亏损，产品平均毛利率约16.52%，太阳纸业、晨鸣纸业等市值超过百亿元。
不过，值得注意的是文化纸行业前期大幅涨价，后期仍然存在一定回调的压力。根据上述内容可知，造纸行业具有较强的周期性，在环保趋严因素持续影响下，原材料供给量受到较大限制，行业运营成本将整体有所上升，纸企盈利空间或将缩小。因此，文化纸行业存在一定的短期回调风险；长期来看，随着下游市场需求强劲，行业仍然有增量空间。（WYD）
相关行业分析报告参考《2020年中国文化纸市场分析报告-行业运营态势与前景评估预测》。
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