中国报告网提示：可再生能源补贴拖欠的原因在于，资金来源和补贴资金征收量不能满足可再生能源需求。尤其是在补贴资金方面，电费是目前征收的主要方式，而每度电征收0.019元/kWh，因此每当补贴资金有压力，就会上调征收标准。但由于持续降低电费，征收标准无法提升，导致补贴缺口不可收拾。截止2019年底缺口累计超过2600亿元，2020年底缺口将突破3000亿元。
据悉，财政部正在研究通过国网和国开行以发债方式解决可再生能源补贴拖欠问题的可能性，目前各方仍在协调。近年来，可再生能源补贴缺口持续扩大。通过市场化融资方式募集长期限、低成本资金，是解决目前可再生能源附加资金缺口、补贴拖欠的可行手段，此前也有过“铁道债”“汇金债”等先例。为什么会有补贴拖欠？
可再生能源补贴拖欠的原因在于，资金来源和补贴资金征收量不能满足可再生能源需求。尤其是在补贴资金方面，电费是目前征收的主要方式，而每度电征收0.019元/kWh，因此每当补贴资金有压力，就会上调征收标准。但由于持续降低电费，征收标准无法提升，导致补贴缺口不可收拾。截止2019年底缺口累计超过2600亿元，2020年底缺口将突破3000亿元。
| 年份 |
可再生能源基金理论征收值 (亿元) |
可再生能源基金实际征收值(亿元) |
风电、光伏所需补贴额(亿元) |
实际征收额与需求的缺口(亿元) |
累计补贴缺口(亿元) |
光伏发电量(亿千瓦时) |
当年光伏所需补贴额(亿元） |
风电发电量(亿千瓦时) |
当年风电所需补贴额（亿元） |
| 2010 |
143 |
/ |
125 |
501 |
125.25 |
||||
| 2011 |
161 |
/ |
200 |
800 |
200 |
||||
| 2012 |
339 |
196 |
252 |
-56 |
-56 |
1008 |
252 |
||
| 2013 |
443 |
297 |
413 |
-116 |
-172 |
90 |
63 |
1400 |
350 |
| 2014 |
710 |
491 |
550 |
-59 |
-231 |
250 |
167 |
1534 |
383 |
| 2015 |
708 |
514 |
606 |
-92 |
-323 |
392 |
252 |
1863 |
354 |
| 2016 |
810 |
647 |
773 |
-126 |
-449 |
662 |
414 |
2113 |
359 |
| 2017 |
916 |
706 |
1087 |
-381 |
-831 |
1182 |
690 |
3057 |
397 |
| 2018 |
950 |
786 |
1377 |
-591 |
-1422 |
1775 |
927 |
3660 |
450 |
| 2019 |
980 |
823 |
1428 |
-605 |
-2027 |
2243 |
958 |
4057 |
470 |
| 2020E |
1000 |
889 |
1471 |
-582 |
-2607 |
2638 |
971 |
4557 |
500 |
| 2021 |
1040 |
924 |
1471 |
-547 |
-3156 |
971 |
500 |
||
| 2022 |
1082 |
961 |
1471 |
-510 |
-36665 |
971 |
500 |
||
| 2023 |
1125 |
1000 |
1471 |
-471 |
-4136 |
971 |
500 |
||
| 2024 |
1170 |
1040 |
1471 |
-431 |
-4568 |
971 |
500 |
||
| 2025 |
1217 |
1081 |
1471 |
-390 |
-4957 |
971 |
500 |
||
| 2026 |
1265 |
1125 |
1471 |
-346 |
-5304 |
971 |
500 |
||
| 2027 |
1316 |
1170 |
1471 |
-301 |
-5605 |
971 |
500 |
||
| 2028 |
1369 |
1216 |
1471 |
-255 |
-5860 |
971 |
500 |
||
| 2029 |
1423 |
1265 |
1471 |
-206 |
-6066 |
971 |
500 |
||
| 2030 |
1480 |
1316 |
1471 |
-155 |
-6221 |
971 |
500 |
||
| 2031 |
1539 |
1368 |
1346 |
22 |
-6199 |
971 |
374.75 |
||
| 2032 |
1601 |
1423 |
1271 |
152 |
-6047 |
971 |
300 |
||
| 2033 |
1665 |
1480 |
1219 |
261 |
-5786 |
971 |
248 |
||
| 2034 |
1732 |
1539 |
1058 |
481 |
-5305 |
908 |
150 |
||
| 2035 |
1801 |
1601 |
921 |
680 |
-4625 |
804 |
117 |
||
| 2036 |
1873 |
1665 |
865 |
800 |
-3825 |
719 |
146 |
||
| 2037 |
1948 |
1731 |
698 |
1033 |
-2792 |
557 |
141 |
||
| 2038 |
2026 |
1800 |
384 |
1416 |
-1376 |
281 |
103 |
||
| 2039 |
2107 |
1872 |
94 |
1778 |
403 |
44 |
50 |
||
| 2040 |
2191 |
1947 |
43 |
1904 |
2307 |
13 |
30 |
如果可再生能源的补贴拖欠问题得到成功解救，谁最受益？
就目前可再生能源行业发展现状来看，运营商受益效果是最明显的。之前的可再生能源运营商普遍受累于补贴拖欠问题，常年背负大量应收，实际上没有现金流支撑，不仅存量资产估值打折，同时也失去了持续发展的能力。
| 企业名称 |
收入（亿元） |
应收账款（亿元） |
应收补贴（亿元） |
应收账款/应收补贴（%） |
应收补贴/营收（%） |
2019年运营装机规模（GW） |
未来规划装机量或运营规模 |
| 信义能源 |
16 |
25.9 |
23.2 |
89 |
145 |
1.491（光伏） |
- |
| 嘉泽新能 |
11 |
15 |
14.9 |
100 |
134 |
1.1（风力1.04，光伏0.05） |
计划完成发电量28亿千瓦时，上网电量26.6亿千瓦时，供热41万吨，实现营业收入16.38亿元 |
| 大唐新能源 |
83 |
95.5 |
81.6 |
85 |
98 |
9.76（风电9.53） |
- |
| 太阳能 |
49 |
71.3 |
41.7 |
58 |
84 |
4.97（光伏） |
- |
| 中闽能源 |
6 |
4.7 |
4.7 |
100 |
82 |
0.47（风力0.45，光伏0.02） |
- |
| 江苏新能 |
15 |
11.5 |
11.3 |
98 |
77 |
1.05（风力0.85，光伏0.092） |
计划发电量241.003万千瓦时（108.288万千瓦时）：计划上网电量234.016万千瓦时（含在建风电项目新增上网电量105.365万千瓦时） |
| 晶科科技 |
53 |
66 |
39.8 |
60 |
75 |
2.95（光伏） |
2020年2GW的开发量 |
| 林洋能源 |
33 |
30.8 |
21.3 |
69 |
64 |
1.5（光伏） |
2022年底电站运营规模达到3.5GW（光伏） |
| 龙源电力 |
276 |
163.7 |
- |
- |
59 |
22.157（风力20.03，光伏0.19） |
- |
| 金风科技 |
381 |
179.7 |
- |
- |
47 |
5.25（风力） |
在建项目486MW（风力） |
| 华电 |
198 |
95.2 |
74.9 |
78 |
38 |
16.45（风力8.04，光伏0.19） |
- |
| 甘肃电投 |
22 |
15 |
7.8 |
52 |
35 |
2.653（风力0.82，光伏0.136） |
各控股发电公司预计总发电量85.46亿千瓦时 |
| 京能清洁能源 |
166 |
49.5 |
- |
- |
30 |
9.62（风力2.4，光伏2.07） |
20年争取到10-11GW |
| 天顺风能 |
60 |
23.6 |
10.3 |
44 |
171 |
0.68（风力） |
- |
| 中广核新能源 |
13 |
3.3 |
- |
- |
25 |
6.29（风力1.88，光伏0.87） |
每年300万千瓦以上的发展速度，到“十四五”末，装机总量4000万千瓦 |
| 节能风电 |
25 |
25.8 |
2.1 |
8 |
9 |
3.1（风力） |
可预见筹建项目装机容量累计达1.883GW（风力） |
| 正泰电器 |
301 |
119.2 |
25.7 |
22 |
9 |
3.5（光伏） |
- |
综上所述，假如存量补贴得到解决，电站合理PB应在2~3左右。而且可再生能源将重获发展能力，即将进入平价大时代。因此，这项补贴方式如果成功推行，那么拥有电站资产的光伏和风电运营企业，经营情况将显著改善，对可再生能源行业健康发展也是重大利好！（WYD）
相关行业分析报告参考《2020年中国可再生能源市场现状分析报告-市场深度分析与发展动向预测》。
中国报告网提示：可再生能源补贴拖欠的原因在于，资金来源和补贴资金征收量不能满足可再生能源需求。尤其是在补贴资金方面，电费是目前征收的主要方式，而每度电征收0.019元/kWh，因此每当补贴资金有压力，就会上调征收标准。但由于持续降低电费，征收标准无法提升，导致补贴缺口不可收拾。截止2019年底缺口累计超过2600亿元，2020年底缺口将突破3000亿元。
