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IPO审核两天只过2家获得通过 未来通过率低或是常态

   5家上会,3家被否,1家被暂缓表决,1家获得通过。继23日IPO审核“7过1”后,发审委24日再次让整个投行圈心碎不已。

 

   仔细梳理被否的原因不难发现,发审委关注的重点依然是信息披露是否存瑕疵、财务指标是否异常、是否存在关联交易、持续盈利能力、实际控制主体等方面。

   其中,被关注毛利率和关联交易的企业各有4家,被关注财务真实性的企业有5家,被关注重大客户依赖的企业有4家。

   参考观研天下发布《2017-2022年中国企业IPO上市产业专项调研及十三五发展趋势前瞻报告

   在被否企业中,已在港股上市的康宁医院较为引人关注,它是中国内地目前唯一一家获评为三级甲等的民营精神专科医院,被询问的主要问题包括:所管理医院未列入合并范围的原因,向其提供资金、收取管理服务费用是否属于分红的行为;管理服务与提供借款捆绑;第一大客户平阳长庚医院存在关联交易非关联化;自有和租赁的物业中存在临时改变规划用途的问题,自有物业和租赁物业均存在瑕疵等。

   此外,从被否公司来看,不乏全年净利润近3亿元的企业。

   安佑生物预披露文件显示,该公司2014年至2016年实现归属于母公司股东的净利润分别为1.94亿元、1.51亿元、2.85亿元。被否的主要原因包括:报告期内子公司因环保违规被处以8项行政处罚,因安全生产问题被处以3项行政处罚,并有规划、消防、税务、农业、畜牧等部门多项处罚,且在报告期后期仍持续发生。部分房产及土地尚未取得权属证书,发行人租赁的国有划拨地存在法律瑕疵等。

   而作为近两日过会的“幸运儿”,锋龙电气和彩讯科技的业绩并不惊艳。

   据统计,今年以来,发审委已经审核了36家企业的首发申请,其中,14家获得通过,19家被否,3家暂缓表决,通过率(不包括3家取消审核的企业)仅为38.89%。而2017年全年IPO通过率为77.87%,2016年该数据为90.6%。

   可以发现,从2017年开始,IPO过审率就已经开始下降。2014年至2016年,IPO未通过的企业共有43家,而2017年被否企业已经有81家,是过去三年总和的1.88倍。

   专家分析为,2017年IPO通过率较2016年下降,直接原因是2017年9月开始,随着新一届发审委行使职责,IPO趋严渐成“常态”,让市场重新审视新股发审工作,其积极效应和影响巨大。

   “高标准、严要求的趋势下,IPO通过率低于以前可能是未来常态。”普华永道中国审计部合伙人孙进表示,预计监管层还将会通过一系列的制度改革,诸如完善退市制度、并购重组制度等,进一步提升资本市场的质量,这也是建设资本市场强国的必然要求。
资料来源: 互联网,观研ww整理

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