PTA期货正处在加速上行的起点

一、技术分析：7502元/吨是第一个高点

    PTA期货指数大幅上行两个百位点数，最终强势日内高价收盘。预示着今天早市还有一个上涨的冲力。

    笔者认为，本次反弹分为三部曲。

    第一部曲，是在10月9日，在众多商品大举反弹的时候，PTA却出现了高开低走的势头，在这个过程中，这给多空双方都腾出了空间，就看我们有没有把握住。当天减仓1万余手，最终收盘略涨30元/吨。

    第二部曲，反弹趋势确立。业内人士认为，PTA期货即便反弹运行区间是【6500，6800】。但笔者提出的反驳意见是，6800元/吨只是一个相对地位，应该以7000元/吨为一个关键点位。果然，在经历三天上涨之后，PTA期货有效突破了7000元/吨，并站上了7100元/吨位置。

    第三部曲，则是从昨天开始计算，在反弹趋势确立的情况下，PTA期货应该有一个继续上行的空间。PTA期指是从8388元/吨下跌（收盘价），一直跌倒6606元/吨（收盘价）才止住跌势。而此次技术性反抽，应该先是收复1782元/吨跌势的50%，即896元/吨才会告一段落，这个位置就是7502元/吨。

    这就是笔者一直强调的，如果确立是反弹，应该是7502元/吨，而非6800元/吨，也不是7200-7300元/吨的区间。

    结合上述分析，我们发现，目前出在第二部曲向第三部曲进发阶段，即反弹趋势确立之时，从现在结算价考虑，至少有400元/吨的上行空间。

    二、基本面分析：各种合力正处在发酵初期

    这是一种基于技术面的分析。我们再看基本面。

    1、原油价格。我们之前认为原油在长达五个月的横盘中，其实是一种积极的底部上升阶段。原油价格突破75美元/桶，视为原油多头市场的真正开始，后面至少会上行到80美元/桶。对应原油80美元/桶的价格，PX应该在950美元-1000美元/吨才能保证不会亏损。因为我们可以预测，石脑油在700美元/吨，MX上行到830美元/吨是必然的。

    2、聚酯涤纶产品价格涨价尚出在做稳阶段。在这个基础上，价格还会继续上行，至少是将此前800-1200元/吨的跌幅收回。根据产业集中度对价格的影响，PTA完全可以将下游聚酯涤纶产品涨价的成果攫取过来。

    3、PTA现货涨价，是以外盘先动、内盘后行的势头进行。而且当前正出在关键时期，即结算价公布的不到十天时间。在过去的价格博弈中，聚酯涤纶处于劣势，此次PTA期货价格反弹，会让下游提前布局。

    笔者得到进一步的消息，PX亚洲涨价20美元/吨，原油期货价格有效攻克75美元/桶朝着76美元/桶点位买近。在道琼斯指数大涨的前提下，各方市场的人气骤升，这对PTA期货价格的进一步上涨无疑发挥着推波助澜的作用。

    三、建议

    空头可以适当砍去部分空头持仓，在7500元/吨上方再度做空。

    多头可以继续持仓，分享价格上升带来的收益。