国棉放储给国内外棉市带来影响分析

　    导读：国棉放储给国内外棉市带来影响分析。其实，自发改委相关负责人表示储备棉出库具体方案正在完善，相关信息将在6月下旬公布后，市场随即有了明显的变化。先是郑棉期货价格大幅跳水，给沉寂多时的市场带来新的生机，随后现货价格连续跟跌，纺企采购慎之又慎。

　    参考《中国棉纺织行业发展态势及未来五年发展规划研究报告》

　    从此前发改委相关人士的态度可看出，6月底前发布抛储公告，7月开始国储棉放储可能性最大。那么，抛储会给国内外的棉花市场带来怎样的影响呢?

　　其实，自发改委相关负责人表示储备棉出库具体方案正在完善，相关信息将在6月下旬公布后，市场随即有了明显的变化。先是郑棉期货价格大幅跳水，给沉寂多时的市场带来新的生机，随后现货价格连续跟跌，纺企采购慎之又慎。直至今日，抛储带来的利空影响逐渐被市场消化，现、期货价格有企稳态势，人们的关注点也从炒消息变成了猜政策具体方案。

　　有专业人士认为，目前，传言的底价明显高于当前的郑棉期货价格和港口美棉现货价格，对外棉报价和ICE期货形成支撑。总体来看，虽然抛储会增加短期的现货供应，但由于抛储价格高于市场，对外盘的负面影响并不明显。

　　传言抛储100万吨储备棉，使得国际市场棉花流动资源增长，但由于国储棉并不推向国际市场，仅限于国内流通，且2014/2015年度美棉签约出口量已明显高于USDA年初的预测数量(超卖已达10%)，美国国内可供轧花厂、出口商和国际棉商调运的皮棉已屈指可数，国储棉又无法生成ICE仓单，因此对ICE市场而言，中国高底价“轮储”对2015/2016年度远月合约美棉、澳棉等形成利好。

100万吨棉花约相当于国内两个月的用量。目前本年度的棉花没卖完，配额少之又少，如果7月份开启国储棉竞卖，对20多万吨港口保税棉的冲击是显而易见的，美棉、乌棉、印度棉的滞销状态或持续。一般来说，重新公检后，2012年度储备棉美棉会降一个等级，即原来的SM、M级分别降至M、SLM级，但2012年度的美棉整体品级、品质比较好，纤维长度、马克隆值等指标也适合纺中高支棉纱，因此将与港口的M、SLM级美棉、西非棉、乌棉等形成直接竞争。对于2015年度SM、GM级高品质机采澳棉打压则并不太明显。而2011、2012年度国储新疆棉将对港口印度棉S-6、非州棉、巴基斯坦棉花等低档次、低品质的棉花构成“对冲”。另外，考虑到2015年度未使用的1%关税棉花进口配额已不足40万吨，而且大中型棉纺织企业倾向于采购2015年度巴西棉、澳棉，在港保税棉或遭人为忽视。