房地产 现状参考观研天下发布《2019年中国房地产行业分析报告-市场运营态势与发展商机研究》 &n

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富力地产拟发行8.06亿股进行融资 浅析我国房地产现状

字体大小: 2018-11-26 13:19  来源:中国报告网

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        参考观研天下发布《2019年中国房地产行业分析报告-市场运营态势与发展商机研究
        
        根据报道消息,富力地产在11月5日宣布,拟计划发行不超过8.06亿股,分别不超过该公司新H股发行前后的总股东25%及20%,以当日收盘价12.14港元计算,此次H股发行将融资近100亿。

        富力地产通告
         
        资料来源:互联网

        据了解,富力地产此次大手笔融资的主要原因在于负债。根据最新数据显示,富力地产负债再创新高至2863亿元。仅就在几天前,因建筑工地的一位民工非正常死亡,富力地产也正在成为被关注的焦点。
        
        富力表示,这笔资金将全部用于补充富力地产的资本金,其中包括但不限于偿还公司债务、补充公司营运资金、项目投资等用途。
        
        但值得注意的是,这是富力地产自上市以来首次进行股权类再融资。实际上,富力地产自2006年以来从未发行过任何形式的股份。
        
        受此消息影响,11月5日,富力地产股价开盘下跌,盘中最高跌幅超过10%,而今日,富力地产股价继续下跌,截至收盘,报11.82港元,近两日跌去11.13%。其最新股价距其近期高点也接近腰斩。
        
        据富力地产的财报显示,2015年至2017年,富力地产的负债总额分别达到1345亿元、1795亿元、2332亿元,净负债率分别为124.3%、159.9%、169.6%,三年猛增78个百分点。
        
        而2018年中报显示,富力负债规模创出2703亿新高,净资产负债率再次攀升至187.5%。上半年,富力未偿付刚性债务由1244亿增长至1531亿,高达43.77亿的利息支出竟比同期40.8亿的净利润还要多。

        近五年来富力地产负债总额(亿元)
         
        数据来源:富力地产中报

        实际上,2018年三季报显示,富力总负债高达2863.22亿元,再创新高。与此同时,富力的经营性现金流多年告负。2012至2017年,富力地产经营性现金流连续六年为负。今年三季度,其现金流依然为-27.73亿元。
        
        据富力最新季报披露,其手上现金约63亿元,流动负债1556亿元,资产流动性表现承压。
        
        可以说,富力亟待资金输血以缓解财务压力。种种因素累积下来,通过增发8亿新股似乎成了最现实的选择。
        
        2018年以来,随着土地流拍数量增多,多地楼盘降价,住宅市场量价齐跌,房地产行业面临寒冬的声音不绝于耳。
        
        根据数据显示,2018年1-9月,全国商品房销售面积为11.93亿平方米方米,同比上涨2.9%,增速较1-8月下跌1.1个百分点;其中,商品住宅销售面积为10.35亿平方米方米,同比上涨3.3%,增速较1-8月下跌0.7个百分点。
        
        2011-2018年1-9月中国商品房销售面积(单位:亿平方米方米)
         
        数据来源:住房建设委
        
        金额方面,2018年1-9月,全国商品房销售金额为10.41万亿元,同比上涨13.3%,增速较1-8月下跌1.2个百分点;其中,商品住宅销售金额为8.84万亿元,同比上涨15.6%,增速较1-8月下跌0.8个百分点。
        
        销售数据出现回落,原因主要有供给端加速推盘促进回款,叠加需求端棚改货币化补偿比例下降、贷款利率上行、调控政策收紧等。短期来看,销售仍将持续放缓。
        
        此外在行业销售减速后,房企加速开盘促进回款的难度将加大,在房地产融资环境未有明显好转的情况下,不排除行业并购重组活跃度进一步提升。对于龙头房企而言,内生现金流和外部融资优势突出,更有能力安全度过下行周期;部分龙头房企甚至有望充分利用行业的并购红利,进一步扩大规模,提升行业集中度。
        
        资料来源: 互联网,观研ww整理

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