参考观研天下发布《2019年中国房地产行业分析报告-市场运营态势与发展商机研究》
根据报道消息，富力地产在11月5日宣布，拟计划发行不超过8.06亿股，分别不超过该公司新H股发行前后的总股东25%及20%，以当日收盘价12.14港元计算，此次H股发行将融资近100亿。
富力地产通告
资料来源：互联网
据了解，富力地产此次大手笔融资的主要原因在于负债。根据最新数据显示，富力地产负债再创新高至2863亿元。仅就在几天前，因建筑工地的一位民工非正常死亡，富力地产也正在成为被关注的焦点。
富力表示，这笔资金将全部用于补充富力地产的资本金，其中包括但不限于偿还公司债务、补充公司营运资金、项目投资等用途。
但值得注意的是，这是富力地产自上市以来首次进行股权类再融资。实际上，富力地产自2006年以来从未发行过任何形式的股份。
受此消息影响，11月5日，富力地产股价开盘下跌，盘中最高跌幅超过10%，而今日，富力地产股价继续下跌，截至收盘，报11.82港元，近两日跌去11.13%。其最新股价距其近期高点也接近腰斩。
据富力地产的财报显示，2015年至2017年，富力地产的负债总额分别达到1345亿元、1795亿元、2332亿元，净负债率分别为124.3%、159.9%、169.6%，三年猛增78个百分点。
而2018年中报显示，富力负债规模创出2703亿新高，净资产负债率再次攀升至187.5%。上半年，富力未偿付刚性债务由1244亿增长至1531亿，高达43.77亿的利息支出竟比同期40.8亿的净利润还要多。
近五年来富力地产负债总额（亿元）
数据来源：富力地产中报
实际上，2018年三季报显示，富力总负债高达2863.22亿元，再创新高。与此同时，富力的经营性现金流多年告负。2012至2017年，富力地产经营性现金流连续六年为负。今年三季度，其现金流依然为-27.73亿元。
据富力最新季报披露，其手上现金约63亿元，流动负债1556亿元，资产流动性表现承压。
可以说，富力亟待资金输血以缓解财务压力。种种因素累积下来，通过增发8亿新股似乎成了最现实的选择。
2018年以来，随着土地流拍数量增多，多地楼盘降价，住宅市场量价齐跌，房地产行业面临寒冬的声音不绝于耳。
根据数据显示，2018年1-9月，全国商品房销售面积为11.93亿平方米方米，同比上涨2.9%，增速较1-8月下跌1.1个百分点；其中，商品住宅销售面积为10.35亿平方米方米，同比上涨3.3%，增速较1-8月下跌0.7个百分点。
2011-2018年1-9月中国商品房销售面积（单位：亿平方米方米）
数据来源：住房建设委
金额方面，2018年1-9月，全国商品房销售金额为10.41万亿元，同比上涨13.3%，增速较1-8月下跌1.2个百分点；其中，商品住宅销售金额为8.84万亿元，同比上涨15.6%，增速较1-8月下跌0.8个百分点。
销售数据出现回落，原因主要有供给端加速推盘促进回款，叠加需求端棚改货币化补偿比例下降、贷款利率上行、调控政策收紧等。短期来看，销售仍将持续放缓。
此外在行业销售减速后，房企加速开盘促进回款的难度将加大，在房地产融资环境未有明显好转的情况下，不排除行业并购重组活跃度进一步提升。对于龙头房企而言，内生现金流和外部融资优势突出，更有能力安全度过下行周期；部分龙头房企甚至有望充分利用行业的并购红利，进一步扩大规模，提升行业集中度。
资料来源： 互联网，观研ww整理
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