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千亿融资助推地产寡头时代来临




  据光大证券研究所提供的一份资料显示,2007年1月起截至9月,国内A股市场上市房地产企业中,已完成融资的达31家,总金额高达1149.45亿元。而万科、保利等龙头企业手中握有的土地储备量(注:指规划建筑面积,下同)均超过千万平米。

  如果说自2004年“8•31”土地出让新政起,业内不时冒出的房地产业将迎来“寡头时代”的传闻还只是“狼来了”的呼喊,那么,时至今日,越来越呈现的资本和资源高度集中、紧密结合的态势已经表明,房地产业的“寡头时代”正在降临。

  千亿融资助推寡头形成

  2007年的“牛市”上,在国内A股市场上市的房地产企业整体成为一个“吸金”大户,迅速发展成为行业寡头。

  以业内公认的领军企业万科为例,2000年到2005年的5年间,万科只在股票市场完成了一次配股,总共募集的资金总额仅41.15亿元。2006年底,万科通过定向增发,一次性就募集资金41.99亿元,超过了前5年融资总额。而刚刚过去的8月,万科实施了股票公开增发计划,融得的资金额近100亿元,一举超过了自2000年至2006年公司的融资量。而未来公司还有59亿公司债发行计划。

  另一家业内龙头企业保利地产去年才刚完成IPO上市事宜,发行新股上市时所募得的资金不过近21亿元,而2007年增发募集的资金总额竟高达70亿元,超过了发行时所募资金的3倍。此外,2007年以来还有包括金地、金融街、泛海建设、天鸿宝业等众多大牌房地产上市企业相继完成增发、配股融资。

  据光大证券研究所提供的一份资料显示,2007年1月起截至9月,A股房企中已完成融资的达31家,总金额高达1149.45亿元。“业内几乎每个涉及金额超过20亿的融资计划背后,都伫立着一家地产大牌的身影,融资更增长了他们在业内的实力。”一位证券分析师这样表示。值得注意的是,除A股市场外,包括首创置业、富力地产等“大牛”在香港资本市场上的动作一点也不比国内上市的房地产企业小。

  “房地产业早就进入了资本时代,不通过上市打开公司的融资渠道,房企就难以提做大做强。今年以来,上市房企融资额较去年大幅上升,通过上市融资,大公司在市场中的份额迅速提高。”中信证券资深分析师王德勇这样表示。以A股市场为例,截至今年9月3日,整个A股市场总市值排名前百名的公司中,房地产企业就占了10%,而万科、保利两家公司总市值已经超过了千亿规模。“大牌房企和中小房企的资产规模的差距逐渐拉大,寡头时代已经成为了现实。”北京师范大学房地产研究中心副主任王宏新强调。

  大腕左右土地市场

  “今年上半年中国土地出让市场上‘地王’频现的根本原因,表面看是因为出让地块面积大,总金额高,但实质上还是因为有开发商能够拿出数额巨大的资金用于获取土地。能够承受巨大资金压力的只有行业寡头,房地产业已经进入了寡头时代。”香港太平洋国际集团投资顾问有限公司首席执行官贾卧龙如是说。

  今年以来,全国多个城市的土地招拍挂市场上,总是活跃着不多的几个熟悉的身影:万科、保利、金地等。今年6、7两个月,保利地产就投入了超过80亿元资金,在重庆、沈阳、上海等7个城市拿下了11幅地块。截至目前,保利在全国超过10个城市所拥有土地储备总量已经超过了1000万平米,但这与万科超过2000万平米项目的土地储备、碧桂园超过3000万平米的项目土地储备相比,也只能算小巫见大巫。

  就在保利上演着土地市场的疯狂演出时,其他大牌房企也没有闲着,纷纷出手圈地。仅7月份,万科就投入近60亿元资金,在包括北京在内的多个城市拿下多块土地。金地、北辰、首创置业、招商地产等也在全国多个一二线城市疯狂圈地,他们共投入了近100亿资金拿下了近300万平米的土地储备,一批区域“地王”也就在这一过程中诞生了。“只要是面积够大,位置够好的地块,几乎都免不了出现这些公司拿地的相关人员。”曾购买北京多个地块标书意欲参与竞拍的开发商表示。

  北京师范大学房地产研究中心副主任王宏新认为:“现在的土地出让市场已经逐渐成为上市房企刺刀见红拼实力的赌场,有地的企业牛死,无地企业等死,而真正能最终拿下土地的还是行业内的寡头企业,这以已经上市的房地产打牌企业为主,可以预见,未来都将由他们左右土地出让市场的价格,天价‘地王’还将继续出现。”

  高价拿地将助涨房价?

  “房地产市场走向寡头市场,在土地市场中表现最为明显,房地产业中小开发商受到资本的限制,在土地招拍挂的过程中根本无力与行业内大公司相抗衡,而大公司为拿到看中的地块,往往不惜投入巨资,豪赌房地产行业继续向好,最终的结果甚至是拍得土地的楼面价超过了周边住宅的售价,未来项目入市时为保证利润自然提高房价,可以说大公司是推高房价的罪魁祸首。”王宏新分析认为。中小开发商几乎在土地竞拍现场中消失,所谓的土地竞拍实际变成了少数房地产大牌公司的PK游戏,垄断迹象越来越明显,对房价的消极影响也日渐提高。

  比如长沙新河三角洲地块这一“地王”,原定的拍卖起始价格为46.38亿元,最终由城开和北辰置业联合投标体以92亿拿下。高价拿地加大了开发商的开发成本,这就决定了他们只能开发高档楼盘,高档楼盘意味高房价。

  对此,贾卧龙也表示:“房地产市场一旦真正进入寡头时代将会危机四伏。一方面由于社会住房保障体系的不健全,那些被市场抛弃的中低收入人群将会面临住房危机,严重的甚至可能影响整个社会秩序。另一方面,如果市场被几家‘寡头’占有,那么他们将拥有对市场走向的控制力,而处于寡头之外的政府和买房者将会更加被动和无奈。”
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