高盛:江苏宁沪地产业务渐收成 吁买入

中国报告网讯：

        内容提要：高盛认为，江苏宁沪高速是一众公路股中，防守性最强的一只，加上可能增加派息，地产业务的贡献又开始上升，故把评级由”中性”调高至”买入”。

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        高盛 江苏宁沪高速(00177)

       评级: 中性 → 买入

       目标价: 6.6元 → 8.9元 (上日收7.18元，潜在升幅24%)

       高盛认为，江苏宁沪高速是一众公路股中，防守性最强的一只，加上可能增加派息，地产业务的贡献又开始上升，故把评级由”中性”调高至”买入”。

       该行预计，江苏宁沪今、明两年之自由现金流，分别有16亿元人民币和31亿元人民币，有助进一步降低负债及利息支出，相信其派息比率可维持于70%以上，长远更有提高的空间。

       高盛又指，若江苏宁沪今年内完成收购阳江高速27%股权，料明年可为其贡献9000万元人民币盈利，或相等于3%盈利。而内地汽车销情可望于下半年复苏，亦有助带动收费公路收入。

       另外，该行认为，江苏宁沪的地产业务正步入收成期，其中，华侨地产项目合约销售3.27亿元人民币，料可于今年内入账，估计地产业务毛利占比，会由去年的2%提高至7%，故把其目标价调高近35%至8.9元。