中报预增品种弱市走强 “高送转”仍是牛股“集中营”

摘要：　昨日，三力士、士兰微两家公司公布了上半年业绩预告，净利润预计增幅分别为429%与100%。在昨日超八成个股下跌的情况下，士兰微以2.55%的涨幅创出近两年新高，三力士虽然微幅下跌，但一个月来的涨幅已经达到四成。


正文：　6月份以来，总共有18家公司发布了业绩预增或扭亏的中期预告，其中12家公司的股价自5月21日大盘创下2481点新低以来的涨幅超过5%，占比将近七成。金种子酒、网宿科技、中天城投、晋亿实业、岳阳兴长、远光软件等8只中期预增股的涨幅均超过了15%。较之大盘2.8%的涨幅，中期预增股强势十分明显。

　　进一步统计发现，预计业绩增幅超过30%的股票达到465只，其中301只股票在上月21日至昨日的区间上涨幅度超过大盘，约占总数的65%。莱茵生物、新世纪、金种子酒暂居涨幅板的前三甲。从行业上看，信息服务、机械设备与仪表、生物医药与新材料四大行业的公司数超过了四成。

　　“在这种弱势的环境下，安全边际较高的就是业绩预增股，并非完全是上半年，也可瞄准下半年。”昨天，国盛证券首席策略分析师肖永明向《大众证券报》分析，业绩增长是价值投资的核心，在大盘下跌或弱势的情况下，只有公司利润的大幅增长才是股价不跌或者上涨的最好理由，近一个月来的数据已经充分说明了这一点;只要大盘反弹，这些业绩预增股就会率先上涨。

　　肖永明还认为，新能源、新医药、新材料、生物育种等七大战略新兴产业在下半年与明年的业绩增幅很具备想象空间，而且优惠政策还会更多向这些产业倾斜，其中的细分行业的龙头具备长期投资的价值。

　　中报期间重个股轻大盘

　　据Wind咨讯数据统计，截至6月24日，两市共有674家A股公司提前公布了中期业绩预告，其中预喜公司(预增、略增、续赢、扭亏,且剔除期间停牌公司)合计513家，占比高达76.11%。150家公司预增超过100%，安纳达[12.82 -5.04%]、徐工科技、风华高科[10.94 -1.35%]等13家公司的预计增幅甚至高达10倍以上。

　　从预告内容看，今年上市公司中期业绩看上去很美，市场可能因此掀起一波较大的中报行情。但统计2006~2009年中报期间的历史交易情况看，这几年7、8月份上证指数[2552.82 -0.54%]出现上涨的概率却非常低，仅有2007年实现了36.59%的上涨，其余均以下跌报收。

　　但历史数据也显示，这几年7、8月份中报预喜股表现却多强于大盘的(见表1)，且部分中报预喜概念股常因主力资金追捧而远远跑赢大盘。如 2006年预增150%~200%的金丰投资[7.11 0.00%](涨109.38%)、2007年预增900%左右的恒生电子[15.46 -2.71%](涨126.95%)、2008年预增900%~1000%的绿景地产[8.12 -4.81%](涨64.24%)、2009年预增4000%~4500%的苏常柴A[9.55 -0.52%](涨69.25%)等公司，均在期间实现了远超大盘[1958.15 -0.27%]的涨幅。

　　今年,随着正式公布中报业绩时间的临近，关于中期业绩的炒作已悄然启动。自4月15日以来，A股市场经历了深幅调整，截至6月24日，上证指数下跌了18.93%，统计公布中期业绩预告的513家预喜公司平均下跌了13.67%，抗跌性明前强于大盘，其中有297家公司跑赢了同期大盘，占比 57.89%，德赛电池[22.30 -3.84%](涨57.33%)、登海种业[52.80 -2.62%](涨35.01%)、莱茵生物[23.76 0.13%](涨34.8%)等公司甚至实现逆市大幅上涨。

　　市场分析人士表示，因宏观经济的不确定性和政策调控原因,上市公司下半年业绩下降将是大概率事件，尽管从公司预告内容看业绩同比增长乐观，但环比已出现盈利下降趋势，潜伏预增概念股仍需注意力落实在具备持续盈利能力又符合国家新经济发展规划的公司上,如有望连续三个季度实现环比增长的公司，或受政策关注的电气设备、新能源等行业中实实在在的业绩增长公司，这类公司出现中报行情的机会相对偏大(表2)。

　　“高送转”仍是牛股“集中营”

　　从历史规律看，除了关注业绩暴增股外，年报的“高送转”行情同样在中报行情中适用，成为牛股频出的“集中营”。而具备高送转题材的公司往往具备较高的每股公积金、每股收益、每股未分配利润或每股经营现金流，这些条件除了个别老股外，几乎全体现在新股和次新股身上，因此，近期新股、次新股也将再次成为市场资金挖掘高送转题材重点关注的对象。

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　　其实，在历年炒作高送转的行情中，小盘新股、次新股被关注的优势都非常明显，典型的有2009年新上市的创业板，高送转股好似雨后春笋层出不穷，神州泰岳[64.30 -2.55%]10转15派3元现金的超高分配方案更是创下历史新高。从中报行情的角度考虑，创业板仍然值得投资者关注，尤其是那些在年报时分配方案相对保守、没有大幅送转股份的个股更值得重点关注。当然，一些业绩增长较快，年报时送股比例不高的中小板老股和今年刚上市的次新股也同样值得关注，因为真正强势的公司往往都是通过不断地送股扩大股本造就的，如中小板的苏宁电器[11.79 -1.17%]就是最典型案例。

　　此外，由于证监会规定拟公开增发的公司需要满足的条件之一就是“最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之三十”，目前有增发计划的公司中期实施分配的可能相对较大。而去年7、8月份参与上市公司定向增发的机构投资者因12个月的限售期结束，将迎来解禁，上市公司也可能会对去年同期高价参与再融资的机构投资者投桃报李，中期予以一定的分配。